民生證券近日發佈汽車和汽車零部件行業週報：汽車板塊本週表現弱於市場，本週（7月21日-7月25日）A股汽車板塊上漲1.02%，在申萬子行業中排名第26位，表現弱於滬深300（+2.22%）。

民生證券近日發佈汽車和汽車零部件行業週報：汽車板塊本週表現弱於市場。本週（7月21日-7月25日）A股汽車板塊上漲1.02%，在申萬子行業中排名第26位，表現弱於滬深300（+2.22%）。細分板塊中，商用載貨車、汽車服務、乘用車、汽車零部件、摩托車及其他上漲6.28%、1.84%、1.32%、0.33%、0.31%，商用載客車下跌0.90%。

以下爲研究報告摘要：

本週數據：2025年7月第3周（7.14-7.20）乘用車銷量39.7萬輛，同比+1.7%，環比+7.1%；新能源乘用車銷量21.7萬輛，同比+11.5%，環比+5.0%；新能源滲透率54.7%，環比-1.1pct。

本週行情：汽車板塊本週表現弱於市場。本週（7月21日-7月25日）A股汽車板塊上漲1.02%，在申萬子行業中排名第26位，表現弱於滬深300（+2.22%）。細分板塊中，商用載貨車、汽車服務、乘用車、汽車零部件、摩托車及其他上漲6.28%、1.84%、1.32%、0.33%、0.31%，商用載客車下跌0.90%。

本週觀點：本月建議關注核心組合【吉利汽車、比亞迪、理想汽車、小鵬汽車、小米集團、伯特利、拓普集團、新泉股份、滬光股份、春風動力】。

世界人工智能大會開幕具身智能陣容空前。近期，2025世界人工智能大會（WAIC）在上海開幕，上海智元和傅利葉、杭州宇樹科技、深圳樂聚、北京人形機器人中心等十餘家公司帶來超百臺人形機器人，陣容空前，其中宇樹科技G1進行真人格鬥表演，展示高動態運控能力；智元機器人家族集體亮相，進行“運動、交互、作業”三智能全場景演示；銀河通用基於自研端到端具身大模型，展示商超運營工作。本週，特斯拉2025Q2業績會召開，宣佈Optimus3可能將在今年年底推出，並在明年開始量產；將以最快速度來擴大Optimus的生產規模，預計在5年內實現年產100萬臺的目標，近期機器人催化密集。全年來看，1）玩家維度：機器人長期Beta看T鏈，持續跟蹤特斯拉量產進度，特斯拉新進展可以期待；2）產品維度：關注邊際變化最大的硬件環節。潛在變化大的環節包括靈巧手傳動方案/觸覺傳感器構型、類RV對髖關節諧波的替代、輕量化材料選型。4月底以來，產業鏈關於PEEK材料應用的信息催化了細分板塊的強勢表現，其他環節存在類似的潛在機會。

乘用車新車催化密集利好乘用車基本面。近期工信部倡導汽車行業反內卷，提出賬期縮短、價格管控、質量強化。我們認爲，反內卷政策有助於減輕零部件現金流壓力，提升產業鏈協同效率；同時抑制惡性降價，推動競爭從價格戰轉向價值戰，優化產能結構，看好反內卷大背景下汽車行業惡性競爭緩解，格局優化。本週，零跑B01正式上市，新車基於LEAP3.5電子電氣架構打造，售價區間爲8.98-11.98萬元。展望後續，伴隨新車密集上市、交付上量（重點新車包括理想i8、小鵬G7、吉利銀河A7、M9、零跑B01、享界S9T、特斯拉Model Y L、問界M8純電等），預計車市基本面將陸續向好。

投資建議：乘用車：看好智能化、全球化加速突破的優質自主，推薦【吉利汽車、比亞迪、理想汽車、小米集團（與電子組聯合覆蓋）、小鵬汽車、賽力斯】。零部件：1）智能化：推薦智能駕駛-【伯特利、地平線機器人、科博達】，推薦智能座艙-【繼峯股份】；2）新勢力產業鏈：推薦H鏈-【星宇股份、滬光股份】；

推薦小米鏈【無錫振華】；推薦T鏈【拓普集團、新泉股份、雙環傳動】。機器人：推薦有業績有能力的汽配機器人標的【拓普集團、伯特利、愛柯迪、雙環傳動、銀輪股份、豪能股份】，建議關注【浙江榮泰、雷迪克、隆盛科技、中鼎股份】。

摩托車：推薦中大排量龍頭車企【春風動力】，建議關注【隆鑫通用】。輪胎：

推薦龍頭【賽輪輪胎】及高成長【森麒麟】。重卡：天然氣重卡上量+需求向上，推薦【中國重汽】。

風險提示：汽車行業競爭加劇；需求不及預期；智駕進度不及預期。（民生證券 崔琰）

【責任編輯：楊梓安 】