證監會2025年年中工作會議提出

7月24日，中國證監會召開證監會系統黨的建設暨2025年年中工作會議，爲下一階段資本市場的改革發展精準佈局，提出全力鞏固市場回穩向好態勢、深化改革激發多層次市場活力等七方面重點舉措，爲資本市場穩健前行錨定方向。

業內人士告訴期貨日報記者，會議提出，下半年將從市場穩定、改革、資產資金端優化、監管執法、風險防控、開放及研究等維度發力。期貨市場是資本市場的關鍵組成部分，會議明確“持續推進期貨產品和服務創新”，預計期貨市場在創新加速、嚴監管持續的背景下，將在新品種上市、對外開放及服務模式推廣等方面有所突破，更好服務實體經濟和國家戰略。

部署七大任務：

全方位築牢資本市場發展根基

會議強調，未來一段時間，證監會系統要不斷集聚穩的力量、壯大進的動能，持續穩定和活躍資本市場，更好服務經濟持續回升向好和中國式現代化大局。

具體來看，圍繞全力鞏固市場回穩向好態勢，證監會將進一步健全穩市機制，增強市場監測監管和風險應對的有效性、前瞻性，加強預期引導。

在深化改革激發多層次市場活力方面，將推動科創板改革舉措落地，推出深化創業板改革的一攬子舉措，持續推進債券、期貨產品和服務創新。

聚焦從資產端、資金端進一步固本培元，將大力推動上市公司提升投資價值，抓好“併購六條”和重大資產重組管理辦法落實落地，同時嚴防利益輸送和“渾水摸魚”，加快推進財務造假綜合懲防意見落地，更好發揮公司治理內生約束作用。更大力度培育壯大長期資本、耐心資本，大力推動中長期資金入市，紮實推進公募基金改革，促進暢通私募股權創投基金“募投管退”循環。

在持續提升監管執法效能方面，將突出打大、打惡、打重點，強化監管協同，提高科技監管能力，提升執法質效，堅決懲治資本市場違法違規行爲。堅持突出重點、精準施策，防止一刀切、簡單化，切實做到嚴而有度、嚴而有方、嚴而有效。

在精準防控資本市場重點領域風險方面，將統籌化解處置房企債券違約風險和支持構建房地產發展新模式，穩步推動融資平臺債務風險化解和市場化轉型，嚴厲打擊私募違法違規和非法證券期貨活動。

在穩步推進高水平制度型開放方面，將系統研究完善資本市場對外開放總體佈局、實施路徑，穩妥有序抓好自主開放重點舉措落實落地，推動在岸與離岸市場協同發展，持續拓展資本市場跨境合作新空間。

此外，證監會還將增強資本市場重大問題研究的權威性和影響力，更好服務國家戰略和監管需要。

業內深度解讀：

洞察會議信號和期貨市場新機遇

談及會議對下半年資本市場的部署重點，廣州金控期貨研究中心副總經理程小勇在接受記者採訪時表示，會議爲包括期貨市場在內的資本市場指引了發展方向。

從會議釋放的信號來看，程小勇認爲主要包括四個方面：一是下半年七大工作舉措主要圍繞防風險、強監管和促高質量發展三大主線展開，其中“深化改革激發多層次市場活力”和“穩步推進高水平制度型開放”等舉措凸顯促進高質量發展的決心。二是在經濟回升、政策穩定性和中國資產重估等方面明確表達信心，有利於提振市場情緒。三是強調增強資本市場重大問題研究的權威性和影響力，這意味着未來資本市場重大問題研究將得到重視。四是監管手段與時俱進，注重科技手段，表明強化監管的方向不變，市場機構需嚴守監管紅線。

中山大學嶺南學院教授韓幹告訴記者，會議以“穩市場”築牢根基，以“強改革”激發活力，以“防風險”維護市場運行，以“促開放”拓展格局，以“謀長遠”前瞻佈局。其中，“增強重大問題研究”作爲七大任務之一，旨在提升政策制定的戰略高度，加強國家戰略領域政策儲備能力，反映監管層對“研究先行”理念的重視。同時，三個“確定性”的提法，旨在以“確定性”對沖全球波動，引導市場關注中長期價值，重塑資產定價錨。

作爲資本市場的關鍵一環，期貨市場始終是每年會議聚焦的重點之一。本次會議明確提出，要“持續推進期貨產品和服務創新”，旨在推動期貨市場高質量發展，更好服務實體經濟和國家戰略。

業內人士認爲，預計未來新能源、農業、綠色低碳等重點領域或繼續迎來新品種上市，場內場外協同、期現聯動等創新服務模式有望加速推廣，爲實體經濟穩增長、調結構提供支持。

“會議凸顯了監管層對期貨市場發揮功能性作用的導向。”在程小勇看來，下半年期貨產品和服務創新有望加速。同時，期貨市場嚴監管的主基調不變，除經紀業務以外，期貨經營機構在互聯網金融、交易諮詢、資產管理和風險管理等業務上需繼續加強合規管理。此外，會議提到大力推動中長期資金入市，一方面有利於期貨市場迎來增量資金，提升期貨市場資金容量；另一方面將給期貨公司帶來新的挑戰，中長期資金在股指、國債期貨方面的套期保值要求較高，意味着期貨公司設計風險管理方案時要兼顧增強阿爾法收益與降低貝塔風險。

韓幹認爲，在政策指引下，預計期貨市場下半年會在三方面有所突破：首先是新品種方面，新能源金屬、天氣衍生品、碳排放權等“新”“綠”品種將加速上市；其次是更多的對外開放路徑可能落地；最後是“保險+期貨”模式有望進一步推廣至更多農產品和區域。