作者/新摘財經 無字

輸了口碑，長期而言，度小滿或將滑向被市場淘汰的深淵。

作爲曾經叱吒風雲的“BAT”三巨頭之一，百度早已風光不再，近期市值甚至被騰訊音樂反超。這主要是因爲，在移動互聯網時代，百度佈局的諸多業務紛紛折戟，缺少支付、社交等基建類產品。

圖源：度小滿

不過百度在移動互聯網領域並非毫無建樹。比如，由百度旗下金融服務事業羣組拆分而來的度小滿，就連續多年登陸胡潤全球獨角獸榜。可以說，在百度十數年如一日地推動下，度小滿已然成爲中國赫赫有名的金融科技企業。

但需要注意的是，相較螞蟻集團、京東數科、微衆銀行等背靠阿里、京東、騰訊，在支付、電商、社交等領域擁有核心戰略支點的金融科技企業，度小滿缺乏流量入口和支付生態，難以構建平臺與客戶雙贏的一站式金融服務體系。

正因此，度小滿不得不依賴大手筆營銷策略吸引用戶，再通過“暴力催收”手段穩住業績，口碑日益惡化。隨着監管趨嚴，如果不能儘快構築良性業務模式，度小滿或許也難逃折戟的宿命。

一、銀行業哀鴻遍野，度小滿獨善其身

衆所周知，2025年以來，因經濟環境不佳，銀行業普遍面臨較大的下行壓力。國家金融監督管理總局披露的數據顯示，2025年Q1，銀行業平均不良貸款率爲1.51%，環比上漲0.01個百分點；銀行業淨息差爲1.43%，環比下跌0.09個百分點。

橫向對比不難發現，銀行的淨息差已低於不良貸款率。這意味着，銀行的淨息差可能難以覆蓋信用、運營、資本等成本。

圖源：度小滿募集說明書

然而頗爲反常的是，銀行業哀鴻遍野的背景下，度小滿卻獨善其身。《2025年度第一期滿航資產支持票據定向募集說明書》顯示，2024年，度小滿消費貸不良率僅爲1.09%、經營貸不良率僅爲0.89%；淨資產收益率11.08%，創歷史新高。

由於經營質量較高，度小滿的業績頗爲亮眼。官方資料顯示，2022年-2024年，度小滿營收分別爲28.98億元、18.10億元、22.57億元，分別同比增長-3.99%、-37.54%、24.70%；淨利潤分別爲7.27億元、2.12億元、8.59億元，分別同比增長-18.07%、-70.89%、306.10%。

針對爲何2024年營收和淨利潤大幅增長，度小滿在募集說明書中表示，“主要系當年產生較多投資收益和技術服務收入，撥備計提減少，且業務及管理費變動不大所致。”

不可否認的是，相比傳統銀行，金融科技企業可以憑藉強大的數字化能力高效獲客，從而在一定程度上降低經營風險。

然而，與螞蟻集團、京東數科、微衆銀行等企業有“靠山”不同，背靠百度的度小滿並沒有核心業務支點。在此背景下，度小滿可以斬獲亮眼的業績，或許是因爲其採取了“非常規”的經營手段。

二、大手筆宣發後，度小滿靠“暴力催收”創收

由於缺少流量入口以及配套的支付場景，爲了吸引用戶在自家平臺借款，度小滿祭出了大手筆宣發策略。

圖源：度小滿

App Growing披露的數據顯示，2024年3月-9月，度小滿互聯網廣告投放金額約爲1.6億元，日均廣告費約75萬元。得益於此，度小滿贊助了《盒子裏的貓2》、《哈哈哈哈哈第五季》、《長安的荔枝》等熱門綜藝及影視劇內容。

圖源：藝恩內容智庫

鋪天蓋地的宣發，使得度小滿可以不斷刷屏，搶奪用戶的注意力。藝恩內容智庫數據顯示，2025年Q1，度小滿露出總時長達38977秒，位列互聯網品牌第三，互聯網金融第一。

不過由於並非通過數字化能力，針對性地吸引高質量客羣借貸，度小滿很難避免不良率飆升。爲了追回出借資金與利息，度小滿祭出了極具壓迫性的“暴力催收”手段。

2023年末，中國臺灣女演員、歌手劉樂妍在社交媒體平臺宣稱，“最近有個叫度小滿的討債公司，一直打電話騷擾我，從早到晚一直打，我真得受到很大的困擾。”

據瞭解，這主要是因爲，周某將劉樂妍列爲了緊急聯繫人，然而劉樂妍與周某毫無關係。爲了避免繼續被無故騷擾，劉樂妍多次向度小滿解釋，後者依舊我行我素。直到劉樂妍將騷擾事件曝光，爲了平息衆怒，度小滿才偃旗息鼓。

圖源：劉樂妍微博

事後，劉樂妍不無擔憂地表示，“幸好我在網上有兩三百萬粉絲，把度小滿騷擾的視頻發到抖音、西瓜，一直髮跟它死磕到底，度小滿才放過我。但凡是一個沒有粉絲的普通人，你說他怎麼辦？怎麼擺脫這種騷擾？”

圖源：黑貓投訴

事實上，劉樂妍的遭遇並非孤例。在消費者服務平臺黑貓投訴，包含“度小滿”關鍵詞的投訴量超3.1萬，針對度小滿“暴力催收”的指控層出不窮。

一賬戶名爲“洞察喵”的網友投訴稱，“由於失業逾期還款，度小滿對我及家人進行了催收、騷擾，對我的緊急聯繫人進行恐嚇，嚴重影響我生活及身邊朋友。希望度小滿停止暴力催收。”

由此來看，儘管短期內，度小滿通過大手筆營銷策略疊加“暴力催收”手段博取了亮眼的業績，但由於業績增長建立在“壓榨”用戶的基礎上，度小滿的未來面臨巨大的不確定性。

三、SAN監管趨嚴，度小滿估值腰斬

由於以度小滿爲代表的金融科技企業不斷觸碰底線，爲保護用戶的合法權益，有關部門已開始加大針對互聯網金融的監管力度。

2025年以來，《小額貸款公司監督管理暫行辦法》《關於加強商業銀行互聯網助貸業務管理提升金融服務質效的通知》等文件相繼落地，對金融科技企業的資金來源、利率設定、催收管理等均提出嚴苛要求。

圖源：中國人民銀行北京市分行

在此背景下，屢屢觸碰紅線的度小滿自然難逃制裁。2024年9月，因未備案支付服務協議、實名制審覈不嚴、違規爲金融企業開立支付賬戶等六項違規，度小滿被中國人民銀行北京市分行罰款121萬元。

事實上，由於監管愈發嚴苛，不光部分小額貸款公司被罰款，更有海量企業折戟沉沙。中國人民銀行披露的《2025年一季度小額貸款公司統計數據報告》顯示，截至2025年一季度末，全國小貸公司僅剩5081家，十年間減少超3800家，貸款餘額縮水超2000億元。

數千家小額貸款公司倒下，也給度小滿敲響了警鐘。如果繼續依靠大手筆營銷疊加“暴力催收”手段攫取收益，度小滿將面臨監管鐵拳的“重錘”。然而，由於缺少業務支點，如果不通過宣發引流以及暴力手段催收，度小滿的業績又缺乏保障。

兩難之下，儘管業績穩步攀升，但度小滿的估值卻斷崖式下滑。胡潤研究院披露的《2024年全球獨角獸榜》顯示，度小滿估值僅爲110億元，排在第759位。對比而言，2019年時，度小滿估值200億元，排名第84位。短短五年時間，度小滿估值近乎“腰斬”。

衆所周知，金融科技企業的立根之本在於以科技爲核心驅動力，深度融合金融場景，通過技術創新重塑金融服務業態。

然而，度小滿的業務模式卻背離了金融科技的初衷，僅僅專注於通過簡單粗暴的營銷疊加“暴力催收”，肆無忌憚地攫取用戶的“存量價值”。

由於輸了口碑，長期而言，度小滿或將滑向被市場淘汰的深淵。