7月25日，東方電氣跌超4，股價已連跌四日。

消息面上，西藏雅魯藏布江水電項目近日啓動建設。滙豐此前發布研報稱，東方電氣AH股均大升，但投資者或過度樂觀。基於項目1.2萬億元人民幣的總投資額，有投資者推測相關渦輪機訂單價值超1,000億元人民幣。但即使以白鶴灘大壩機組溢價30%計算，該行料訂單總值僅550億元人民幣。對東方電氣而言，總收入及盈利影響分別為250億及25億元人民幣。若攤分四年確認，每年盈利增加約6億元人民幣，僅佔2025年盈利預測的16%。

該行指出，如將該項目未來十年的潛在現金流折現，H股及A股每股價值僅增加1.2港元及1.1元人民幣，遠低於近期升勢所反映的10.23港元及4.27元人民幣。目前H股相對A股出現溢價，估值亦已達歷史高峯。該行維持目標價12.3港元及19.3元人民幣不變，但評級從「持有」降至「減持」，並認為在2028年前，難以從雅魯藏布江計劃中目到實質催化劑。