華安證券研報指出，蘇泊爾Q2收入56.9億（按年+1.9%），歸母淨利潤4.4億（按年-5.9%），Q2利潤下滑主因出口業務綜合影響+投資收益下降。內銷：預計Q2收入按年高個位數增長，相較Q1低個位數增長已有邊際提速，主因國補拉動下景氣抬升，參考奧維廚小零售額Q1/Q2各+2.5/+17.3%；外銷：預計Q2下滑，相較Q1按年雙位數增長降速較多，主因Q1提前出貨，Q2面臨關稅和高基數壓力。內銷行業競爭+外銷關稅擾動的雙重壓力下，公司業績穩健彰顯韌性。展望H2：內銷國補延續+創新驅動戰略，公司有望持續跑贏行業；外銷對美敞口較小且炊具已越南出貨，全年SEB關聯交易指引維持+5%。若派息率參考歷史100%則股息率超5%，穩健高派息標的，維持「買入」評級。