國聯民生證券研報指出，蘇泊爾上半年實現歸母淨利潤9.40億元，同比下滑0.07%；其中二季度實現歸母淨利潤4.43億元，同比下滑5.94%。2025Q2，蘇泊爾收入實現小幅增長，內銷延續企穩走勢，雙線份額均穩步提升，外銷短期有所承壓但後續有望逐步修復。後續考慮到行業內銷環境有望改善及外銷大股東訂單支撐，預計公司整體或仍維持穩健增長，積極分紅導向下紅利屬性值得重視。預計公司2025-2027年收入分別同比+4%/+6%/+6%，歸母淨利潤分別同比+ 2%/+6%/+6%至 23/24/26億，對應估值 18.7/17.7/16.7X，維持其“買入”評級。
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