周大福(1929.HK):FY26Q1同店繼續改善 一口價黃金產品佔比近20%

中信建投證券
2025/07/27

核心觀點FY26Q1(對應CY 25 年4 月-25 年6 月)集團零售值按年-1.9%,其中中國內地、港澳及其他市場零售值按年-3.3%、+7.8%,得益於低基數效應以及定價類產品表現較好。中國內地市場的計件黃金銷售按年+21%,佔銷售額比例達19.8%/+4pct, 暨周大福傳福(24 年4 月推出)和周大福故宮系列(24 年8 月推出)後,25年4 月公司繼續推出傳喜系列。公司加大低效門店...

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