路透紐約7月25日 - 美債價格在週五的清淡交易中上漲，因投資者正爲接下來數據密集的一週做準備，下週還有美國貿易談判的最新進展以及即將召開的美聯儲政策會議。

美聯儲預計將在下週的利率決策會議上維持利率不變，但市場關注的焦點將集中在主席鮑威爾的講話上，投資者希望從中尋找今年是否可能降息的線索。

美國本週與日本達成貿易協議，以及市場對美歐達成類似協議的預期，在特朗普總統設定的 8 月 1 日關稅最後期限前，緩解了投資者的擔憂。由於進口關稅可能低於此前的悲觀預期，人們普遍認爲其對經濟的衝擊將有所減輕。

歐盟執委會主席馮德萊恩將在週日於蘇格蘭與特朗普會面。此前，歐盟官員和外交人士表示，預計本週末將達成一項貿易框架協議。

美債收益率（與價格呈反向變動）週五早盤呈上升趨勢，但在交易過程中轉爲走低，且沒有明顯的推動因素。

B Riley Wealth 的首席市場策略師B Riley Wealth表示：“本週屬於那種清淡的夏季交易周，沒有什麼能夠真正驅動公債市場的，因此你會看到收益率緩慢下滑。”

在美國經濟方面，週五公佈的唯一數據是 6 月份耐用品訂單初值，美國統計局數據顯示，核心資本財訂單6月意外下降，但出貨量卻溫和增長，暗示第二季度企業設備支出大幅放緩。

由於缺乏新的催化劑，週五早些時候，市場從週四的歐洲央行會議中獲得了線索，決策者們在會上維持利率穩定，並對經濟前景持謹慎樂觀的態度，同時降低了今年進一步寬鬆的希望。

Crown Agents Investment Management固定收益部門主管Slawomir Soroczynski說："歐洲央行沒有人們預期的那麼鴿派，宏觀數據至少可以說並不差。"

Soroczynski補充說，儘管本週早些時候特斯拉公佈了令人失望的財報，但市場風險偏好依然保持不變。繼標普 500 指數和納斯達克指數週四創下收盤紀錄後，美國股市週五上漲。

指標 10 年期公債收益率 US10YT=RR 下降了兩個基點，至 4.388%。更能反映貨幣政策預期的兩年期公債收益率 US2YT=RR 僅小幅下跌至 3.917%。

下週，債券投資者將收到財政部關於其季度發行計劃的最新消息。

分析師預計，在 7 月 30 日的再融資公告中，票據和債券的標售規模不會發生變化，財政部將更多地依靠國庫券爲政府預算赤字提供資金。不過，財政部可能會擴大回購計劃的範圍，這可能會對公債收益率曲線的長端形成支撐。

BMO Capital Markets分析師Ian Lyngen在一份報告中說："如果（財政部長）貝森特沒有達到市場對增加回購的預期，公債可能會隨之遭大幅拋售。"

下週除美聯儲會議外，還將公佈第二季度國內生產總值數據和7月非農就業數據。

(編審 劉靜)

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