文｜雷遞網 雷建平 

特斯拉（股票代碼：“TSLA”）今日發佈截至2025年第二季度的財報。財報顯示，特斯拉2025年第二季度營收爲224.96億美元，較上年同期的255億美元下降12%。

其中，特斯拉2025年第二季度車輛銷售收入爲166.61億美元，較上年同期的198.78億美元降16%；儲能收入27.89億美元，較上年同期的30.14億美元下降7%；服務收入爲30.46億美元，較上年同期的26億美元增長17%。

特斯拉2025年第二季度毛利爲38.78億美元，較上年同期的45.78億美元下降15%；毛利率爲17.2%，較上年同期的18%下降了0.8個百分點。

Q2交付384,122輛車，同比降12%

特斯拉第二季度最暢銷車型Model Y和Model 3的銷量同比下降12%，而包括Cybertruck在內的高價車型銷量則大跌了52%。

特斯拉2025年第二季度一共生產410,244輛車，與上年同期的410,831輛車小幅下滑。

特斯拉2025年第二季度來自Model 3/Y的生產量爲396,835輛，較上年同期的386,576輛增長3%；其他車生產13,409輛，較上年同期的24,255輛減少45%。

特斯拉2025年第二季度交付384,122輛車，較上年同期的443,956輛車減少13%；其中，來自Model 3/Y的交付量爲373,728輛車，較上年同期的交付422,405輛車減少12%；其他車輛交付10,394輛車，較上年同期的21,551輛車減少52%。

銷量疲軟被廣泛歸咎於特斯拉CEO馬斯克政治活動的強烈反對，以及電動汽車市場競爭加劇，尤其是來自中國汽車製造商的競爭。

即使在電動汽車銷量總體呈上升趨勢的市場，特斯拉的銷量也在下滑。特斯拉即將失去全球最大電動汽車製造商的頭銜，而這家中國汽車公司甚至不在美國銷售汽車。

扣非後淨利14億美元 同比降23%

特斯拉2025年第二季度運營利潤爲9.23億美元，較上年同期的16億美元下降42%；運營利潤率爲4.1%，較上年同期的6.3%下降了2.2個百分點。

特斯拉2025年第二季度歸屬於公司股東的淨利爲11.72億美元，較上年同期的14億美元下降16%；扣非後淨利爲13.93億美元，較上年同期的18.12億美元下降23%。

特斯拉2025年第二季度經調整EBITDA爲34億美元，較上年同期的36.74億美元下降7%；經調整EBITDA率爲15.1%，較上年同期的14.4%增長0.7個百分點。

特斯拉2025年第二季度自由現金流爲1.46億美元，較上年同期的13.4億美元下降89%。

截至2025年6月30日，特斯拉持有的現金及現金等價物、投資爲367.82億美元，較上年同期的307.2億美元增長20%。

特斯拉可能陷入虧損

當前，特斯拉正面臨重大困境。美國買家佔特斯拉銷量的近一半。美國電動汽車買家享有的7,500美元稅收抵免將於2025年10月到期，這可能迫使特斯拉進一步降價，從而降低利潤率，以支撐銷量。

特斯拉麪臨的最嚴重的財務問題可能是監管信用額度銷售市場的消失。自2019年以來，該市場已爲該公司貢獻了110億美元的利潤。

過去，由於特斯拉電動汽車的排放低於限值，燃油汽車製造商會從特斯拉購買排放信用額度，以避免支付罰款。但本月早些時候通過的美國稅收和支出法案取消了對違反排放規定的汽車製造商的經濟處罰。

如果沒有出售這些信用額度的收入，特斯拉2025年前三個月就會虧損。但最近一個季度，特斯拉的淨收入超過了這些信用額度的銷售額。

在週三財報發佈後的投資者電話會議上，馬斯克並未就公司銷量和收入的暴跌直接發表評論。相反，他只是順便提了一下公司目前面臨的財務困境。“是的，我們可能會經歷幾個艱難的季度，”他說。“我不是說一定會，但確實有可能。”

馬斯克沒有透露這些可能艱難的季度是否會導致虧損。他還預測，特斯拉只能熬到明年年中。之後，他表示，公司的經濟狀況將“令人信服”。

馬斯克談到了公司自動駕駛出租車服務的目標，稱到今年年底，這項服務將覆蓋美國一半的人口，並預測公司仍在開發中的人形機器人擎天柱（Optimus）量產。“自動駕駛纔是關鍵。它將價值放大到極致。”

特斯拉在6月份推出了這項承諾已久的機器人出租車服務。但這項服務僅在德克薩斯州奧斯汀的部分地區向公司的朋友和粉絲開放，而且只有一名員工坐在空着的駕駛座旁。特斯拉在聲明中表示：“雖然這項服務初期範圍有限，但我們相信，我們的自動駕駛方法……使我們能夠不斷提高安全性，快速擴展網絡規模並提高盈利能力。”

不過，機器人出租車服務可能還需要數年時間才能真正爲公司帶來收益。

與此同時，谷歌母公司Alphabet的自動駕駛部門Waymo在提供出行服務方面遠遠領先於特斯拉，不僅在奧斯汀，還在舊金山、洛杉磯和菲尼克斯，每週都有超過25萬次付費出行。

截至今日收盤，特斯拉股價爲332.56美元，市值爲10712億美元。財報發佈後，特斯拉盤後股價下跌超過4%。