Investing.com -- 穆迪評級確認了瑞聲科技控股有限公司的Baa3發行人和優先無擔保評級，同時將展望從穩定上調至正面。

據穆迪評級副總裁兼高級分析師Roy Zhang表示，正面展望反映了瑞聲科技的盈利能力提升，主要由其光學業務板塊利潤率增長推動，以及在產品供應、客戶和生產基地方面持續的業務多元化。

"評級確認反映了公司在聲學和觸覺組件領域的領先地位和悠久的經營歷史，以及保持穩健資本結構和卓越流動性的良好記錄，"Zhang補充道。

Baa3評級受到產品需求波動、終端市場和客戶集中風險，以及與業務擴張相關的執行風險的制約。

瑞聲科技通過從2024年2月完成的Premium Sounds Solutions收購中獲取協同效應，在結構上改善了業務多元化。這種多元化包括擴大產品供應、增加汽車等市場的曝光度，以及生產基地擴張。

該公司已在光學領域確立了關鍵供應商地位，該板塊的毛利率到2024年底轉爲正值，約爲6.5%。穆迪預計，光學板塊將在未來12-18個月內成爲持續的利潤貢獻者。

雖然美國關稅上調對某些客戶的潛在影響仍不確定，但穆迪認爲，由於直接向美國市場的出貨量很少，直接影響有限。

穆迪預計，在強大的產品組合和不斷提高的客戶滲透率支持下，瑞聲科技的收入在未來12-18個月內將每年增長約10%。該公司的EBITDA利潤率預計在同期將保持在19%左右。

評級機構預測，瑞聲科技將在2025年底前將調整後的債務與EBITDA比率降至約2.0倍，這將由更高的EBITDA和穩定的債務水平推動。

該公司的流動性被認爲非常出色，截至2024年12月31日持有現金人民幣75億元，加上預計的經營現金流，應足以覆蓋短期債務、或有交割準備金、資本支出、PSS收購的第二筆付款以及股息支付。

如果公司擴大新興產品領域的收入並提升市場地位、進一步多元化其產品和客戶曝光度、保持盈利能力、改善自由現金流生成，並繼續保持審慎的財務管理，則可能出現評級上調壓力。

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