一、周行情回顧：

本週開盤價6304.74點，週二觸及最低價6281.71點，週五創出最高價6395.82點，最終收盤價6388.64點，漲幅1.46%，收出一根陽K線，繼續創出標普500指數的歷史新高。

標普500指數週K線圖：(動能量化模型＊情緒量化模型)

(圖一)

標普500指數日K線圖：

(圖二)

標普500指數週線圖

(圖三)

自4月7日反彈以來，指數已經連續上漲16周，共計76個交易日，累計最大漲幅達到30.76%。本週上漲1.46%，收出一根周陽K線。上週筆者在《新高誘惑？警惕高位鈍化信號》一文中，通過多週期量化模型與歷史數據回測，提示當前指數處於上漲週期的末端，向上空間有限，震盪加劇是大概率事件。從本週的走勢來看，指數表現與此前預測基本一致：5個交易日中，僅有2根小陽K線，其餘爲十字星，說明多空分歧正在加大，市場進入盤整階段。

接下來，筆者從多維度分析當前盤面所發生的變化：

一、量化模型信號解析

1. 周線視角（見圖一）：

• 動能量化模型：高位鈍化信號持續，動能柱較上週再次放大，提示頂部背離仍在醞釀中。如若指數不能快速放量上漲，風險將進一步累積。

• 情緒量化模型：情緒1強度爲7.29，情緒2爲5.91，均處於高位區間，市場情緒偏熱，回調風險上升。

• 數字監控模型：出現D值信號（取值範圍A~E），震盪值爲0.78，說明波動性進入活躍期。

• 頂峯信號：數值達4.36，較前期有明顯上升，代表潛在頂部結構初步成型。

2. 日線視角（見圖二）：

• 動能量化模型：高位死叉後的粘合形態未解除，綠柱呈芝麻點狀，動能明顯減弱，方向選擇迫在眉睫。

• 情緒量化模型：情緒1爲7.36，情緒2爲5.23，市場短期仍處過熱狀態。

• 數字監控模型：暫未提示，但頂峯信號升至7.82，風險邊際繼續抬升。

• 量能方面：近5日成交量變化不大，市場交投意願進入觀望狀態。

二、趨勢時序與歷史回測分析（見圖三）

回測數據區間爲2009年3月6日至2025年4月4日，共計840根周K線。筆者設定的調整標準爲：

回調≤2周且跌幅≥5%，或

回調≥3周。

符合條件的回調共52次。在歷史樣本中，每當指數從低點連續上漲16周後，出現調整的概率高達81%，其中不少屬於大幅調整。本輪上漲剛好滿足16周條件，歷史統計再次敲響警鐘。

三、下週行情展望

新高仍可能短暫出現，但處於技術超買+時間週期末端的雙重壓制之下，筆者強調：切勿被強勢表象所迷惑，須對高位風險保持警覺。

行情大概率維持高位震盪結構，需特別留意盤中劇烈波動，防止出現快速殺跌。

建議重點關注大市值權重股的異動，它們對指數的邊際影響將進一步放大。

四、操作策略建議

• 短線操作：以21日均線爲止盈參考線，站穩持有，跌破減倉；個股亦可參照執行。

• 關鍵支撐位：第一支撐在6300點，強支撐在6147點。若指數回調至此區間，短線可小倉低吸，止損嚴格設置，博取反彈。

• 重點關注6147點得失：上方運行屬強勢震盪，下破則需防範中期調整的開啓。

• 精細化操作建議：可在60分鐘或120分鐘週期中尋找結構性機會，提高決策精準度。

五、宏觀層面潛在風險需高度關注

當前技術面雖指向階段性風險，但更需警惕宏觀變量的潛在衝擊：

**美聯儲是否頂得住特朗普“強降息”施壓？**目前通脹雖回落，但美國仍未形成足夠寬鬆的貨幣政策預期。若未來貨幣政策方向突然轉向，將引發全球資產價格劇烈波動。

中美貿易摩擦重啓風險猶存：據金十數據7月28日報道，針對中美可能達成“次優協議”的傳聞，外交部發言人回應強調，中國不會接受以犧牲自身利益爲代價的協議。這表明貿易談判的不確定性仍存。

特朗普關稅政策已初步明確：其再次提出對全球實施15%-20%的統一關稅，若正式執行，勢必對全球資本流動與企業盈利預期構成衝擊。

這些宏觀因素或成爲技術面高位震盪的催化劑與引爆點，投資者不可掉以輕心。

六、結語

指數上漲時間週期與技術指標均顯示已臨近階段性高位，當前操作應以控制風險、鎖定利潤爲主，而非盲目追高。無論是技術分析還是宏觀預判，都在提示我們要保持謹慎、理性和靈活。

以上分析爲個人觀點，不構成投資建議。敬請參考並結合自身策略進行判斷。

作者：Cody Feng

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