金吾財訊 | 乳製品板塊高開，中國飛鶴(06186)漲5.12%，優然牧業(09858)漲4.95%，澳優(01717)漲4.08%，現代牧業(01117)漲2.42%，蒙牛乳業(02319)漲1.07%。7月28日，中辦、國辦印發《育兒補貼制度實施方案》，明確對3週歲以下嬰幼兒按每孩每年3600元標準發放補貼。這一國家級政策的落地，標誌着生育補貼從「地方試點探索」升級為全國性制度安排，整體體現「民生為大、務實可行」的政策導向。具體來看，一是覆蓋範圍全面擴大。政策將3週歲以下嬰幼兒全部納入補貼範圍，年補貼總量約千億元，由中央財政保障。二是後續差異化地方補貼值得期待。方案賦予了財政實力強、人口流入多的省份更大自主權，鼓勵其結合本地需求額外增加補貼。中信證券表示，嬰配粉作為嬰幼兒的必需消費品，將直接和生育需求政策強綁定，若生育補貼政策有效提振生育需求，則直接利好嬰配粉行業需求增長。此外，青少年是奶酪和液奶消費主力軍，若生育補貼政策提升生育需求，則未來幾年青少年羣體數量有望受益新生兒數量增加而增長，間接利好奶酪和液奶需求增長。同時下游乳製品需求若較好增長，有助於上游原奶行業供需改善。因此生育補貼政策對乳製品需求利好最為直接。乳製品板塊目前處於基本面和歷史估值底部，生育補貼政策有望改善板塊未來基本面預期，提振板塊表現。