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　　陳駿昊

　　國泰君安期貨市場分析師 Z0021546

　　隔夜油價漲勢加速，WTI原油和布倫特原油雙雙大漲超3%，SC原油主力合約昨夜高開高走，截至早間收盤，漲幅超2%，突破此前520元左右高點。7月以來原油價格呈現震盪上行走勢，那麼近期我們需要關注哪些驅動？後市怎麼看？今天我們就來聊一聊。

　　近期原油上行的主要驅動在於供應端的擾動預期。首先，美國方面表示，如果俄羅斯在結束俄烏衝突方面沒有取得進展，美方將縮減此前用於給俄烏達成協議所設定的50天期限，並將在10天左右對俄採取措施，美方的極限施壓加劇了市場對俄羅斯能源出口受限的擔憂。其次，烏克蘭方面持續對俄境內煉油設施實施襲擊，嚴重擾亂了煉油裝置的季節性維護計劃，導致俄羅斯成品油市場形成供需錯配。

　　短期內，供應端擾動或對原油價格形成一定推動作用，可關注俄烏、伊以地緣因素的不確定性。但需注意的是，OPEC+中長期的供應增量壓力或令油價有所承壓，OPEC+聯合部長級監督委員會近期重申完全遵守配額的重要性，沒有對未來的產量政策做出調整，9月可能將完全解除自願減產。此外，三季度仍是原油需求旺季，可關注旺季之後供需關係邊際轉弱的風險。

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責任編輯：趙思遠