摩根士丹利發表報告指出，華能國際電力股份今年第二季淨利潤按年大幅增長50%，達到43億元，高於該行此前預期的36億元，主要得益於燃煤與光伏發電利潤超出預期。上半年火電與光伏為盈利增長的主要動能，兩者電價保持穩健，燃煤發電受益於燃料成本下降，第二季單位利潤維持在0.044元/千瓦時(2024年同期為0.015元/千瓦時)。光伏則因新增產能持續釋放而表現強勁，單位利潤僅按年下降0.5分。風電單位利潤下降趨勢亦較預期溫和，按年下降1.9分，但減幅較2025年第一季有所改善。大摩對其評級為「與大市同步」，目標價為5.5港元。