大行評級|大摩:維持恒生銀行“減持”評級 中期淨利潤遜於預期

格隆匯
07/30

摩根士丹利發表研究報告指,恒生銀行中期淨利潤68.8億港元,按年下跌逾30.5%,較市場普遍預期遜色,主要受到高信貸減值撥備損失所導致。撥備前利潤較大摩預測低2.7%,但較市場預期高9%。淨利息收入遜於大摩預期,但較市場預期高1%。受貸款餘額減少及市場利率下行影響,淨息差收窄至1.99%。貸款較去年下半年跌2%,存款則升3%。中期非利息收入勝預期,恒生歸因於經紀及財富管理費用表現強勁。 大摩指出,恒生信貸減值撥備規模大幅超出預期,相信是由於香港商業地產敞口撥備增加。期內不良貸款率升至6.69%。該行宣佈將進行高達30億港元的股份回購,預料在六個月內完成,大摩認爲符預期。該行認爲,恒生整體中期表現弱於預期,考慮到香港商業地產行業陰霾未散,仍維持對其“減持”評級,目標價爲93港元。

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