智通財經APP獲悉，華鑫證券發佈研報稱，2025年WAIC(世界人工智能大會)舉辦，衆多優質場景需求及項目登場。該行指，從手機到XR再到AI眼鏡AI玩具再到具身智能，硬件及新技術的發展需要應用場景來託舉，傳媒有望承接其應用。在AI消費端，AI硬件及AI應用企業均需要商業化來加持，傳媒板塊有望受益AI模型開源、新AI產品迭代以及新勢力企業資本化拉動估值抬升。從行業看，生成式AI市場正快速發展，AI應用的商業化仍具潛力。

華鑫證券主要觀點如下：

WAIC2025強供給政策端在護航

政策端，2025年7月上海市經濟信息化委發佈《上海市進一步擴大人工智能應用的若干措施》旨在落實國家新一代人工智能發展戰略，通過一系列政策支持，推動人工智能技術廣泛應用，打造世界級人工智能產業集羣。降低智能算力使用成本(發放6億元算力券)，擴大人工智能大模型應用(發放3億元模型券)，對具身智能機器人等產品銷售或租用達到規模的，按覈定合同額的5%給予獎勵，通過“券+場景+基金+人才”組合模式把AI產業從“技術模式”推向“商業應用”，AI政策紅利期在持續。

2025年WAIC(世界人工智能大會)舉辦，參會企業超800家，線下參觀人數超30.5萬人次，全網流量超23.6億，展示前沿科技超3000項，其中超100款爲“全球首發”“中國首秀”(如阿里的夸克AI眼鏡、WPS靈犀、階躍星辰、MiniMax爲代表的大模型進入智能體時代)，產品強供給；共簽約32個項目，總投資額450億元，達成意向採購金額162億元；舉辦20場產業對接會、8場場景發佈會，發佈57個優質場景需求，競爭與資本化雙驅動下，商業應用也成爲企業後續發力的重要方向。

AI應用從硬件到內容及應用均可看場景貨幣化如何看?

每一次信息革命的迭代均伴隨硬件端的革新，從手機到XR再到AI眼鏡AI玩具再到具身智能，硬件及新技術的發展也需要應用場景來託舉，傳媒有望承接其應用，從2G\2B\2C端均可看其商業化進展，也爲傳媒走向智媒帶來較大推動，AI應用的邊界有望擴容，從AI硬件應用場景的探索、多模態融合到數字人、數字營銷、內容生成、圖像、視頻、語音互動、情緒感知、企業應用、電商、教育等領域；商業化角度看，AI變現模式如訂閱付費、按量收費，展望看2G具採購AI硬件軟件內容的潛力，2B的MaaS(模型即服務)有望複製SaaS企服路線，2C有望複製電影、音視頻等領域付費模式，商業化探索仍具潛力。

AI+傳媒應用看什麼?

從行業看，據Acumen Research and Consulting數據顯示到2032年全球生成式AI市場收入預計將達2088億美元，2024年至2032年複合年增長率擬爲35.3%(其中，從2024年到2032年，亞太地區生成式AI市場將以36.5%的複合年增長率增長)，同時，AI教育也有望是AI應用關鍵組成，據Verifiedmarket數據顯示2033年全球教育AI市場規模有望達222.4億美元，從榮信文化(301231.SZ)到天舟文化(300148.SZ)再到豆神教育(300010.SZ)，均在探索AI應用新領域。

榮信文化AI智能硬件端佈局，AI驅動少兒教育數字化，推出樂樂趣小火箭AI點讀筆，也在積極對接優質IP如動畫繪本等，增強內容壁壘；天舟文化，深耕教輔領域多年，推出AI練字筆(抖音直播間天舟知卯)配套AI測評系統與APP課程，覆蓋書寫姿勢矯正與效果評估，後續將繼續推進新技術與文化教育產業的深度融合應用，積極培育數字化、智能化的新業態，助力文化產業實現高質量發展。

在AI消費端，以B站(09626)爲代表，AI內容銷售日均時長同比增100%，用戶對AI內容需求強勁。伴隨新勢力企業開啓資本化，從智元機器人到宇樹科技再到MiniMax，AI硬件及AI應用企業均需要商業化來加持，傳媒板塊有望受益AI模型開源、新AI產品迭代以及新勢力企業資本化拉動估值抬升；AI+傳媒應用看什麼?可關注AI+數字營銷(藍色光標、浙文互聯、姚記科技、引力傳媒、因賽集團等)，AI+內容(芒果超媒、萬達電影、上海電影、博納影業、光線傳媒、華策影視、中信出版、中文在線等)，AI+教育(天舟文化、榮信文化等)，AI+陪伴(奧飛娛樂、湯姆貓、實豐文化等)，AI+美業(美圖)，AI+社區(B站等)，AI+版權(阜博集團、視覺中國等)。

風險提示

科技產業政策變化的風險；AI生產的文化產品不受歡迎的風險；AI應用不及預期的風險；AI產品商業化進展低於預期的進展；數據安全的風險；推薦公司業績不及預期的風險；行業競爭的風險。