智通財經APP獲悉，Phillip Capital將奈飛(NFLX.US)評級從之前的“中性”下調至“賣出”，維持目標價950美元。由Helena Wang的分析師團隊表示，此次評級調整是由於近期股價的上漲所導致的。鑑於該股票“估值過高”以及觀衆參與度的下降(這可能會降低廣告收入，從而使其難以實現到 2025 年廣告收入翻倍的目標)，他們對其仍持謹慎態度。

Phillip Capital仍然認爲奈飛具有很強的韌性，其受關稅影響較小，且盈利增長勢頭強勁。該研究機構表示：“奈飛在視頻點播服務領域仍佔據領先地位，這得益於其顯著的定價優勢以及不斷改善的利潤率。奈飛多元化的內容庫正在取得成效，並將繼續帶來回報。”

不過，他們認爲，新增會員數量的增長速度可能會大幅加快，基於2025 年上半年的收入增長(同比增長 14%)，但這也導致每位觀衆的平均消費額有所下降。

該研究機構表示：“用戶參與度降低意味着每個用戶獲得的廣告展示次數減少，這會直接導致廣告收入的下降。然而，這其中一部分原因可能是奈飛對賬戶共享進行了限制，致使偶爾觀看或不常觀看的觀衆轉而使用單獨的賬戶，而這些賬戶的用戶參與度更低。”