Arm公佈第一財季營收10.5億美元，略低於市場預期，並給出中性偏弱的第二財季指引。CEO表示公司正加大對自研芯片的投資，可能轉型爲更完整的芯片製造商，有可能與現有客戶競爭。財報公佈後，Arm股價盤後大跌近8%。

芯片架構供應商Arm Holdings美股週三盤後公佈財報顯示，該公司上季度業績略遜分析師預期。首席執行官Rene Haas表示，公司正投資開發自有芯片，這標誌着其商業模式的一次重大轉變。消息發佈後，Arm美股盤後下跌8%。

以下是Arm第一財季財報要點：

主要財務數據：

營收：Arm第一財季營收爲10.5億美元，略低於分析師預估的10.6億美元。

淨利潤：Arm第一財季淨利潤1.3億美元，低於去年同期的2.23億美元。

調整後EPS：Arm第一財季調整後每股收益爲0.35美元，與預期一致。

業績指引：

營收：Arm預計第二財季季度的營收將在10.1億美元至11.1億美元之間，符合分析師預期的10.6億美元。

調整後EPS：Arm預測第二財季的調整後每股收益將在0.29美元至0.37美元之間，中值略低於分析師平均預估0.36美元。

財報公佈後，Arm週三盤後大跌近8%。自2023年上市以來，Arm股價已飆升約150%。目前其股價相當於預期收益的80多倍，遠高於英偉達、AMD和其他專注於人工智能的芯片製造商的市盈率。

公司正變成完整的芯片製造商，或將與其客戶競爭

Arm過去主要通過向其他公司授權其芯片藍圖獲利。媒體報道，此次加大投入開發自有芯片的計劃，標誌着Arm開始脫離其長期以來專注於向從英偉達到亞馬遜等公司提供知識產權的業務模式。這些客戶本身就已經具備芯片設計能力。Haas表示，所謂的“成品芯片”其實就是Arm當前銷售的“計算子系統（Compute Sub Systems，CSS）”產品的“實體體現”。

Haas在接受媒體採訪時說：

“我們正在有意識地決定加大投資力度，也就是有可能不再只做設計，而是去構建一些東西，比如chiplet（小芯片模塊），甚至完整的解決方案。”

Chiplet指的是大型芯片的模塊化縮小版本，每個chiplet執行特定功能，設計人員可以將多個chiplet拼接組合成完整的處理器。媒體報道，爲了組建能夠生產chiplet和成品芯片的團隊，Arm已開始從其客戶中挖角，並與客戶競爭訂單。

不過，Haas拒絕透露公司在這一新戰略上的投資何時能帶來利潤，也未具體說明相關產品的細節。但他表示，Arm將考慮開發chiplet、實體芯片、主板和系統等“全套產品”。

近幾個月，芯片公司開始將更多精力投入到圍繞芯片構建服務器硬件及服務器機架方面。英偉達銷售其NV72機架系統，AMD則通過收購ZT Systems涉足系統級產品製造。

分析認爲，這一業務擴展可能使Arm開始與其客戶展開直接競爭，因爲這些客戶本身也在爲自家產品設計成品芯片和chiplet。

Haas還表示，該公司有機會向美國“星際之門”（Stargate）提供解決方案，這方面的工作已經啓動，但無法就參與星際之門的機會提供更多細節。

手機需求不振，指引略遜預期

在財報中，Arm預計第二財季的利潤略低於分析師預期。分析認爲，這可能是因全球貿易緊張局勢可能衝擊其主要市場——智能手機領域的需求。Arm的芯片技術幾乎支持了全球所有智能手機，其保守的業績預測也反映出美國總統特朗普的關稅政策帶來的不確定性正在影響全球製造商及其供應商。

Arm的收入主要來自知識產權授權交易，以及使用其技術生產的每顆芯片所收取的版稅。智能手機依然是Arm最核心的市場。分析師預計，Arm將繼續在智能手機處理器市場保持主導地位，目前該公司在該領域擁有99%的市場份額。

Arm第一財季營收爲10.5億美元，高於去年同期的9.39億美元。營收增長主要受到基於Arm架構芯片在數據中心使用量增加的帶動，相關的版稅收入增長了25%。

然而，全球貿易緊張局勢爲市場前景蒙上陰影。由於關稅波動和宏觀經濟挑戰帶來的不確定性，最終市場需求有所減弱。根據國際數據公司（IDC）的數據，2025年4月至6月期間，全球智能手機出貨量僅增長1%。

此外，Arm還嘗試多元化發展，進入快速增長的數據中心市場。亞馬遜的雲計算部門等客戶已開始在該領域使用Arm的技術。