金吾財訊 | 招證國際表示，美日關稅協議超出市場預期，核心條款顯著緩解貿易摩擦擔憂但執行細節存在分歧。關稅協議落地推動日本資本市場顯著反彈，但鋼鐵鋁業仍面臨高關稅壓力。美國企業資本支出意外下滑，貿易和政策不確定性抑制投資意願。關稅政策波動和立法不確定性持續困擾企業長期投資規劃，小企業受衝擊尤為明顯。該機構指，美股當前獲得三方面積極因素支撐：已披露財報的標普500企業中82%業績超出預期、貿易關稅磋商取得階段性成果以及市場對聯儲局政策轉向預期增強。然而風險因素仍存：市場估值接近歷史峯值，投資者現金配置跌破3.9%安全邊際，超九成基金經理看好經濟軟着陸，權益資產超配比例高達20%。在聯儲局未大幅提前放鬆政策的情況下，市場整體性機會趨於有限，建議聚焦具備行業高景氣、利率敏感性較低且盈利增長有紮實基本面的個股機會。