Aditya Soni

路透7月29日 - 微軟MSFT.O的投資者在週三的財報中面臨一個大問題：隨着合作伙伴OpenAI轉向競爭對手谷歌、甲骨文ORCL.O和CoreWeaveCRWV.O尋求雲服務，該公司的人工智能優勢是否面臨風險？

獨家許可協議和對 OpenAI 尖端模型的使用權使微軟成爲生成式人工智能熱潮的最大贏家之一，推動了其 Azure 雲業務的增長，並將其市值推向了 4 萬億美元。

Visible Alpha 的數據顯示，在 4-6 月份的季度中，雙方的合作預計將推動 Azure 營收增長 34.8%，符合公司的預期，也高於前三個月 33% 的增幅。

(link) 但是，隨着OpenAI着眼於上市， (link)，這項交易正在重新談判。有媒體報導稱， (link)，如果OpenAI (link) 轉爲公益公司，微軟將保留多少ChatGPT製造商的技術和股份，雙方陷入僵局。

沒有微軟的簽字同意，轉制就無法進行，這對日本企業集團軟銀集團牽頭的400億美元融資 (link)，其中200億美元取決於重組是否能在今年年底前完成。

OpenAI最近深化了與甲骨文公司的合作 (link)，計劃建立一個容量爲4.5千兆瓦的數據中心，其計算能力供應商還包括谷歌雲 (link)。

瑞銀（UBS）分析師表示，投資者對微軟與OpenAI的合作意見不一，但軟件巨頭佔據上風。"分析師說："微軟的領導層贏得了足夠的信譽......因此該公司最終將談判出符合其股東利益的條款。

這種信心在一定程度上反映在公司的股價上，今年到目前爲止，公司股價已經上漲了五分之一以上。

在4月至6月期間，即微軟第四財季，該公司可能受益於美元走軟 (link)、非人工智能Azure需求強勁以及個人電腦製造商在美國可能徵收關稅之前提前下單購買Windows產品。

根據 LSEG 編制的數據，該公司的營收預計將增長 14%，達到 738.1 億美元，這是三個季度以來的最佳增長。

利潤預計增長 14.2%，達到 251.6 億美元，略低於上一季度，因爲運營成本上升。

在競爭對手AlphabetGOOGL.O上週將年度支出提高100億美元后， (link)，資本支出也將成爲關注焦點。微軟曾多次表示，它在人工智能方面的產能仍然受到限制，並在4月份表示，在上一財年計劃支出超過800億美元之後，資本支出將繼續增長，但速度將放緩，而且將用於人工智能芯片等壽命較短的資產。

持有微軟股票的 Synovus Trust 高級投資組合經理丹-摩根（Dan Morgan）表示，支出已經得到了回報。

"投資者可能仍然低估了微軟人工智能業務在代理人工智能時代推動持久消費增長的潛力。"

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