Investing.com - 美元週一飆升，此前因貿易摩擦的憂慮而遭受數月打擊，但即使華盛頓最大的關稅戰已成過去，這一受挫貨幣可能仍難以獲得緩解，因爲潛在的鴿派美聯儲現在成爲主要威脅。

渣打銀行策略師在週一的一份報告中表示："美元進一步走弱更可能來自美聯儲比市場預期更快地放鬆政策，而非貿易摩擦風險減弱帶來的廣泛風險情緒改善。"他們補充道，"關於貿易協議的利好消息已接近完全被市場消化。"

貿易緩和後所有目光轉向美聯儲

鋪天蓋地的貿易協議頭條——涵蓋從美國與歐盟和日本框架到與新興市場的進展——已經抑制了市場最糟糕的擔憂。這已經對美元產生影響："上個月美元的疲軟可能反映了市場對最壞貿易結果不太可能發生的釋然，"該銀行表示。但隨着市場神經緊張情緒的緩解，以及貿易和平能帶來的利好所剩無幾，注意力完全轉向美聯儲。

美聯儲政策現成美元主要威脅

市場並未對7月FOMC會議抱有太大期待，"7月30日會議沒有任何降息預期，9月16日會議預期降息16個基點。"但渣打銀行警告，風險在於鮑威爾主席的語調可能出人意料。如果貿易引發的通脹被證明是暫時的，他可能會表示更願意降息："不降息的理由遠不如零基點定價和美聯儲言論所暗示的那麼明顯……鮑威爾在國會年中證詞和歐洲央行辛特拉會議上表示，如果不是因爲關稅相關的通脹不確定性，美聯儲將會降息。"

策略師強調，FOMC成員之間的分歧已縮小至僅關於關稅的辯論："這將美聯儲鷹派和鴿派之間的差距縮小到對關稅預期影響的不同看法，而這是非常有爭議的。"像沃勒委員這樣的鴿派希望忽視一次性價格跳升，而鮑威爾的基本情況是，若沒有關稅，美聯儲可能會放鬆政策。

就業數據迫在眉睫：疲軟數據可能導致美元進一步下跌

隨着大部分貿易樂觀情緒已被消化，經濟數據可能成爲焦點——尤其是下一份就業報告。渣打銀行警告，"下行風險遠大於共識預期的10.9萬。"如果非農就業數據大幅疲軟，特別是如果暴露出公共部門就業損失或反映移民政策對勞動力市場的冷卻效應，可能會加速美聯儲降息預期並加深美元跌勢。

共識：美元疲軟未結束，但不會崩盤

儘管面臨風險，該銀行預測僅會出現"幾個月的溫和疲軟"。美元仍具有基本面韌性："美元可能還會有幾個月的溫和疲軟，但我們認爲疲軟程度將有限。"任何更大幅度的下滑可能取決於美聯儲政策的真正轉向，而非更多貿易頭條。

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