廣州日報訊 （全媒體記者 趙冬芹、林曉麗）7月28日，大盤市場輪動速度加快，創業板指表現較強。截至收盤，上證指數漲0.12%報3597.94點，深證成指漲0.44%，創業板指漲0.96%。大金融繼續扮演指數穩定器作用，保險股領跑，新華保險股價再創新高，中國太保、中國平安漲幅逾3%。

保險股全線爆發，市場認爲與新一輪預定利率下調有關。機構分析稱，本次調整對於保險公司長期利率風險的改善意義更大，預計保險公司將進一步提升浮動收益產品轉型力度。

預定利率再次下調 可改善保司利差損風險

7月28日早盤，保險板塊全線爆發，新華保險一度漲至67.36元/股，創下股價新高。截至收盤，新華保險年內累計漲幅已達34.41%。中國太保、中國平安、中國人壽、中國人保跟漲，尾盤收漲逾2%。

市場分析人士認爲，保險股的活躍表現與即將迎來的新一輪預定利率下調有關。7月25日，中國保險行業協會公佈最新普通型人身保險產品預定利率研究值爲1.99%。隨後頭部保險公司迅速發佈公告，宣佈普通型保險產品預定利率最高值爲2.0%、分紅型保險產品預定利率最高值爲1.75%、萬能型保險產品最低保證利率最高值爲1.0%。相關保險公司將於2025年8月31日24時起不再接受超過上述預定利率最高值的保險產品投保申請。

國泰海通非銀分析師劉欣琦表示，長期看，預定利率隨市場利率及時調整，進一步壓降保險公司新業務負債成本，改善利差損風險。

廣州日報全媒體記者調查各大銀行存款產品發現，目前國有大行5年期存款利率僅爲1.3%，3年期存款利率爲1.55%。劉欣琦表示，當前儲蓄險產品收益率仍具有相對吸引力，預計預定利率調降後的短期銷售波動影響有限。

預定利率下調“靴子落地”後，社交媒體上有不少保險銷售人員又開始發佈“降息”相關信息。新一波“炒停售”暗戰將捲土重來？對此，中金公司分析員毛晴晴認爲，短期來看，銷售端可能還會有“炒停售”現象，這來自渠道自發動作，但2.5%定價的產品當前吸引力已經不再那麼突出、“炒停售”效應可能並不大。

趨勢前瞻

保險業將進入分紅險時代

值得關注的是，本次調降預定利率，傳統險和萬能險分別下調50bp，而分紅險僅下調25bp。在多位非銀金融分析師看來，不對稱調降預定利率，凸顯監管鼓勵分紅險發展決心，負債結構轉型成效顯著。

中信證券非銀金融聯席首席分析師童成墩認爲，分紅險將是實現儲蓄存款搬家的有力產品，預計保險公司9月份起將全面進入分紅險時代，負債結構實現從傳統險向分紅險轉型的拐點。此外，童成墩還提出，“預計這是最後一次調降預定利率，頭部保險公司將在擴表中恢復健康盈利能力。”