摩根大通研究報告指出，老鋪黃金(6181.HK)2025年上半年穩健的精品店擴張（包括5家新精品店及1家精品店翻新）尚未在上半年業績中體現，將於下半年呈現貢獻。該行認爲，新開精品店在開業促銷期間表現強勁，擁有理想的客戶羣、強勁的客流量及銷售額。因此，摩通預期這種勢頭將於2025年下半年延續，受老鋪品牌價值、產品創新及市場對“國牌”的強烈價值主張推動。摩通又對老鋪在整體消費不確定性中的增長可視性保持信心，基於現金流折現法（DCF），將老鋪2025年12月目標價定爲1249港元，分別對應預測今明兩年市盈率41倍及30倍。重申增持評級。未來催化劑包括新店開張及潛在納入MSCI中國指數。