招商證券國際發表研究報告，首次覆蓋毛戈平，給予“增持”評級，目標價爲102.4港元，基於2026年中期預測市盈率38.5倍。該行指出，若毛戈平復制雅詩蘭黛的發展路徑，在未來完成區域性品牌收購併建立泛亞洲高端定位，有望進一步提升估值至50倍市盈率水平，從而更好地支持其護膚品業務佔比與利潤率表現。 該行預計毛戈平在明星產品驅動下，其收入將從2024年39億元增長至2027年98億元，實現36%的年均複合增長率(CAGR)，主要受益於明星單品的成熟放量及各業務板塊間的協同效應。其中，護膚品業務預計將以43.5%的CAGR增長，佔總收入比重提升至42.8%。線下渠道預計以26.2%的CAGR增長，年淨增約40個專櫃(至2027年增加到498個)；同時，單店坪效提升至630萬元，依託高端護城河與高接觸式服務，滿足穩定消費需求。在線渠道預計以46.4%的CAGR增長，佔比提升至56.8%，通過擴大覆蓋範圍與明星單品帶動高投資回報率。