Patrick Wingrove/Bhanvi Satija

路透7月29日 - 投資者和分析師稱，他們預計禮來LLY.N下週公佈的季度銷售額和利潤將強於丹麥競爭對手諾和諾德NOVOb.CO週二公佈的季度銷售額和利潤，他們正焦急地等待該公司的全年業績展望和一種試驗性肥胖症藥物的最新情況，以判斷這家美國製藥商的長期健康狀況。

他們說， 禮來公司的減肥藥Zepbound在美國市場上處於領先地位，而且面臨的來自複方藥房生產的廉價仿製藥的競爭較少，這使禮來公司具有優勢，而此前投資者已從諾和諾德的市值中抹去了700億美元。

銷售肥胖症藥物Wegovy和相關糖尿病藥物Ozempic的諾和諾德週二發佈盈利預警 (link)，理由是美國增長預期降低以及包括來自複方製劑的競爭。

"Aptus Capital Advisors 公司的投資組合經理戴夫-瓦格納（Dave Wagner）說："我認爲這對禮來公司來說是一份相當積極的報告，因爲它顯示了禮來公司與最大競爭對手的競爭態勢。

根據 LSEG 的數據，分析師預計禮來公司第二季度每股收益爲 5.57 美元，營收爲 147.1 億美元。他們還預計全年每股利潤爲 21.83 美元。

禮來預計 2025 年調整後每股收益爲 20.78 美元至 22.28 美元。

儘管如此，禮來公司的股價週二仍下跌了近5%，這反映出分析師和投資者擔心，如果諾和諾德大幅降價，或者其在肥胖症市場的增長速度也比預期的要慢，該公司可能會受到衝擊。

一位分析師向路透提供的IQVIA數據顯示，Zepbound佔據了肥胖症市場不到60%的份額，而禮來公司的糖尿病藥物Mounjaro（含有相同的活性成分）則佔據了Ozempic市場一半以上的份額。IQVIA 沒有立即回應求證請求。

瑞銀集團（UBS）分析師 Trung Huynh 說，數據還顯示，禮來正在讓大約三分之二的新患者使用 Zepbound。該公司於12月公佈了一項大型頭對頭試驗的結果 (link)，結果顯示服用Zepbound的患者在72周後體重平均減輕了20.2%，而服用Wegovy的患者體重平均減輕了13.7%。

禮來公司還有望率先將新一代口服肥胖症藥物推向市場。禮來公司表示，它打算在今年年底前尋求批准 (link) 其實驗性藥物 orforglipron。

Huynh說，與諾和諾德公司相比，禮來公司在複方藥物方面受到的衝擊較小，這主要是因爲Wegovy和Ozempic都先於禮來公司的藥物上市，並較早獲得了患者的認可。

今年早些時候，美國法律限制配製藥房 (link)，不得生產基本上是Wegovy和Zepbound複製品的藥品，但仍可爲需要的患者生產個性化劑量的藥品，或生產FDA批准的藥品所不提供的配方。

今年早些時候，CVS Health公司CVS.N決定從7月1日起將Zepbound從其報銷範圍內的一些藥品清單 (link)，引發投資者恐慌，股價暴跌10%。

但今年到目前爲止，禮來的股價跌幅很小，相比之下，諾和諾德的股價跌幅超過 40%，其中包括週二的走勢。

巴克萊銀行（Barclays）分析師艾米麗-菲爾德（Emily Field）表示，禮來下週可能會重申或提高營收和利潤展望，或者乾脆公佈強勁的財務業績，從而安撫投資者。

扎克斯投資管理公司（Zacks Investment Management）的布賴恩-穆爾伯裏（Brian Mulberry）說，肥胖症或糖尿病藥物市場出現疲軟跡象，尤其是諾和諾德這樣的同行，通常會引發廣泛的拋售，這可能是禮來週二股價下跌的原因。

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