投資要點

老將新帥，7 月完成董事長換屆

2025 年7 月21 日，公司完成董事長換屆，陳德佔正式接任第九屆董事會董事長，並擔任董事會戰略與ESG 委員會主任委員。同時，吳秀斌先生爲公司第九屆董事會審計委員會委員，任期自本次董事會審議通過之日起至本屆董事會屆滿之日止型。

六區招商火爆價格持續走高，聚集效應增強

2022 年啓動的全球數貿中心1-3 層已招商，將於10 月開業。

1） 總佔地562 畝，建築面積125 萬平方米，總投資額83.2 億，涵蓋市場、商務寫字樓、商業街區、公寓和數字大腦五大功能板塊，1-3 層將於10 月開業。

2） 目前1-3 層已招商，重點聚焦時尚珠寶、護膚醫美等前沿行業。其中嬰幼童成長用品、護膚及醫美用品行業900 多個商鋪吸引超1.9 萬戶報名（20 多人競爭一個鋪位）。參與者包括奧飛實業、高飛股份等10 餘家上市公司及600餘家規模以上企業。

3） 此外，公司在杭州上城區的地主要作爲義支付和Chinagoods 研發中心打造的杭州基地。

加快海外和支付板塊人才梯隊建設，通過內部造血、外部引才、校企合作在中臺部門引進行業一線人才

1）目前公司在海外和支付兩個板塊引進的國際大行、頭部機構、跨境管理方面的高端人才已全部到崗；

2）下一步將繼續引進跨國管理經驗人才，爲支付業務提供人才支撐。

聯合阿里啓動AI 大模型內測，邁入數字化轉型

公司自2023 年起大力投入算力與研發，目前Chinagoods 平臺上的AI 工具累計調用量已超過10 億次，用戶數突破20 萬，經營戶私域流量活躍度增長72%，深度使用用戶訂單增長20%以上。目前平臺內已實現AI 視創、AI 名片、AI 設計、AI視頻翻譯等功能。

25 年7 月攜手阿里共同啓動 “世界義烏AI 大模型”的內測項目，加速AI 在外貿領域商業化落地。會中國際商貿城二區電子行業經營戶運用圖片工廠AI 工具，將一款ai 眼鏡智能產品的上架流程從 2 小時壓縮到 12 分鐘，此外借助AI 智能工具，店鋪選品上品效率增加45%，訂單增長15%。

盈利預測

公司積極開展進口貿易創新發展試點工作，已上線進口商品正面清單監管平臺，24 年12 月25 日，落地進口貿易創新發展試點首單業務。25 年目標完成19 類商品試單並建立配套制度；三年內逐步將化妝品、保健品等納入進口正面清單。我們預計公司2025-2027 年實現營業收入201/250/290 億元， 同比+27%/+25%/+16%， 實現歸母淨利潤43.53/61.42/66.68 億元， 同比+42%/+41%/+9%，對應PE27X/19X/18X，考慮公司6 區數貿中心即將落地，進出口業務估值還未納入市場預期，公司有望迎來戴維斯雙擊，維持“買入”評級。

風險提示：消費不及預期風險，進出口業務不及預期風險