8月4日，在經歷一個相對平靜的夏季後，就業數據的意外低迷再次點燃黃金市場，華爾街的多頭也開始加速佈局。金豐來表示，隨着金價上週收於每盎司3350美元這一關鍵阻力位，市場情緒明顯轉向樂觀，反映出黃金市場的高度敏感性和極強的反應能力。

　　儘管早前公佈的美國第二季度GDP增長達3%，一度令黃金承壓回調，但部分經濟學家認爲這一數據對國際貿易波動仍高度敏感，缺乏持續性支撐。金豐來表示，黃金在上週初走勢偏弱，美聯儲如預期維持利率不變，且主席鮑威爾在會後釋放鷹派信號，稱“尚未就9月做出決定”，一度削弱了市場對降息的預期。

　　然而，市場的轉折點出現在上週末前夕。美國勞工統計局數據顯示，7月非農就業崗位僅增加7.3萬個，而5月和6月的數據也遭到大幅下修——合計減少25.8萬個崗位。這意味着，6月和5月分別僅創造了1.4萬和1.9萬個就業崗位。金豐來分析，這一系列疲弱的就業數據打破了“就業市場堅實”的假設，直接迫使市場重新計入9月降息的可能性，並推動金價強勁反彈。

　　Adrian Day認爲，就業市場遠未達到鮑威爾所說的“穩健”狀態，疲軟的數據加劇了美聯儲降息的壓力。而經歷兩週的金價回調後，市場情緒正在急劇反彈。根據上週的Kitco黃金調查，參與的17位市場分析師中無一看空黃金，顯示出市場一致性的看多氛圍。

　　不過，也有分析師提醒市場需保持謹慎。David Morrison表示，儘管就業數據對黃金形成利好，但金價仍處於區間震盪階段，突破3400美元后能否穩固仍待觀察。他指出，此輪上漲背後是美元的快速回落，而非農就業數據本身波動性較大，不能單獨作爲趨勢判定依據。技術層面來看，動能指標已從超買區域回調，爲進一步上漲留出空間。金豐來也認爲，當前黃金市場的上漲邏輯更趨複雜，需結合美元、利率及通脹預期共同評估。

　　除就業數據影響外，全球避險需求也對黃金構成支撐。儘管美日、歐美新達成的貿易協議在一定程度上緩解了不確定性，但8月初開始，加拿大、印度、南非、瑞士等多個經濟體仍面臨不同程度的關稅上調，最高達39%。金豐來認爲，這種關稅壓力將促使多國降低對美元的依賴，使黃金在全球貨幣體系中繼續鞏固其地位。

　　Tastylive.com的Chris Vecchio指出，“關稅意味着各國將減少使用美元進行結算，黃金將成爲替代性貨幣資產。”與此同時，Darin Newsom也提到，由於地緣政治的不確定性加劇，黃金再次成爲避險首選，“只要新的貿易威脅持續，黃金的買盤就不會中斷。”

　　Bannockburn Capital的Marc Chandler表示，疲軟的就業數據疊加美債收益率下行與美元走弱，可能幫助黃金構築底部。若金價突破3375美元，將有望衝擊3440美元目標位。金豐來預計，市場對於9月及第四季度的降息預期將繼續支撐金價走勢，短期內技術動能與政策博弈將交織影響黃金的突破路徑。金豐來建議投資者關注本週公佈的通脹與消費數據，同時結合技術指標和全球市場情緒，靈活把握黃金在高波動區間內的多空節奏。

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責任編輯：陳平