本週觀點

一、Figma 2025 年震撼登陸紐交所，重塑雲端協作生態

Figma 於2025 年7 月31 日登陸紐交所，首日股價暴漲250%，市值達563 億美元，創科技IPO 新紀錄。作爲雲端設計協作平臺龍頭，其1300 萬月活用戶和AI產品Figma Make 展現強勁增長潛力，但面臨Adobe、Canva 競爭及宏觀經濟等挑戰。上市爲其帶來發展機遇，同時考驗其持續創新能力。

二、“人工智能+”：政策驅動與產業融合共進

《關於深入實施“人工智能+”行動的意見》聚焦人工智能規模化商業化應用，依託我國產業、市場和場景優勢，推動技術與經濟社會各領域深度融合。明確政府部門和國企發揮示範作用，開放應用場景帶動全行業參與。同時優化創新生態，強化算力、算法、數據基礎供給，加大財稅支持與人才培養，構建開源體系降低應用門檻。針對技術應用風險，強調提升安全能力，形成動態協同的治理格局，確保人工智能安全穩健發展，實現創新與應用良性循環。

三、投資建議

受益標的:

算力基礎：寒武紀、中恆電氣，雲賽智聯、海光信息等

AI 醫療：潤達醫療、衛寧健康、久遠銀海等

AI 大模型：科大訊飛、崑崙萬維等

AI 多模態：萬興科技、美圖公司、快手-W 等

AI 辦公應用：金山辦公、福昕軟件、合合信息等

AI to B 應用：鼎捷數智、用友網絡、金蝶國際等

風險提示

市場系統性風險、科技創新政策落地不及預期、中美博弈突發事件。