在科技股的IPO窗口由Figma首次上市引爆之後，Canva應該抓住這一機會，儘快進行上市，從中獲得鉅額估值。

去年10月，澳大利亞科技獨角獸Canva將進行下一次重要產品發布，內部人士對此充滿期待。產品發布的焦點將是人工智能（AI）功能，預計這一發布將打消任何Canva可能成為AI領域失敗者的猜測，進一步鞏固其在AI領域的領導地位。

這一切聽起來都很棒，但也許這個產品發布應該推遲幾個月，讓Canva的創始人Melanie Perkins、Cliff Obrecht和Cameron Adams可以專注於一個真正重要的目標——在華爾街進行一次巨大的IPO（首次公開募股）。

現在正是時候。投資者正在被一種投機熱潮所吸引，整個市場充滿了泡沫的氣息，而華爾街最近的交易爆發應該向Canva及其一衆風投支持者——間接包括數百萬澳大利亞養老金儲戶——明確表示，他們有一個真正的機會，將鉅額收益變為現實。

周四晚上，Canva的創始人肯定與其他科技行業人士一起關注了設計軟件公司Figma在紐約證券交易所的上市。Figma的市場定位與Canva不同——Figma主要面向專業設計師，而Canva則面向任何人都可以使用的簡單設計工具。

Figma的估值波動較大。早在2023年，Figma的估值為200億美元，當時Adobe曾嘗試收購，但因競爭監管問題未能達成交易。

就在三天前，Figma發布了IPO的最終定價，估值為188億美元。

這本是一個不錯的結果，但Figma和其風投支持者，包括Index Ventures、Greylock Partners和Kleiner Perkins，一定會驚訝地看到首次交易的驚人表現。

首次交易定價Figma為500億美元，隨後股價僅在首日就暴漲了256%，市值在完全攤薄後達到了650億美元。

那麼，Canva是否有可能經歷Figma所享受到的類似股價飆升？誰知道呢？

去年Canva在一次股票銷售中被估值為320億美元，並據報計劃在接下來的幾個月內通過另一輪次銷售來測試這一估值。據一位投資者透露，今年初的Fidelity Founders Fund文件中，顯示該投資巨頭的估值維持在320億美元。

但具體數字其實不那麼重要。關鍵是，Figma的IPO首次亮相已向Canva發出了一個明確的信號：科技股的IPO窗口已經打開，專家們對這一歷史性的交易感到非常興奮。

這是近年來華爾街最大的風投支持的IPO，且具有歷史意義——沒有美國IPO在首次交易日能籌集超過5億美元並在當天三倍漲價。

如此瘋狂的需求讓華爾街日報報道稱，紐約證券交易所（NYSE）直到紐約時間下午2點才允許Figma開始交易，遠遠超過通常的上午窗口。原因是買家的需求遠遠超過了賣單。

值得一提的是，儘管Figma目前被視為一個AI公司，但實際上它並不完全是——管理層認為該公司有能力添加許多AI工具，但這些工具仍在開發中。

Figma的首次公開募股是AI熱潮的又一個例證。恰巧當天，Meta平台的股價上漲了11.25%，微軟的股價上漲了近4%，因為它們發布了出色的2023年第二季度財報，這為它們在AI基礎設施上的巨大投資獲得了初步回報。

Meta的股票在發布新財報之前已經大幅上漲，許多評論員認為AI回報的承諾已經充分反映在股價中。但Meta和微軟的財報發布有效引發了新一輪的市場投機：AI的繁榮可能會超出市場目前的預期。

如今，投資者紛紛湧入。

當然，存在風險。正如Vantage Point資產管理公司的Nick Ferres所指出的，儘管估值已被推高，但「非線性價格波動」——簡單來說就是瘋狂的股價暴漲，表明市場情緒已脫離現實。

我們以前也見過類似的情形。對AI基礎設施的投入狂潮讓人想起了20世紀初的鐵路行業，或90年代末的電信行業。這些行業的革命是真實的，但由於過度投資，鐵路和電信公司股價的巔峯期很短。

「多數分析師會認為，強勁的收入將為激進的資本支出辯護，但在AI支出上相互競爭的壓力可能已經導致了一個不斷上升的成本模式，而沒有出口，」Ferres表示，「短期內的贏家是Nvidia和整個供應鏈，因為今年購買的半導體芯片可能在明年新產品發布後被淘汰。根據摩爾定律，AI可能沒有競爭優勢，只有商品化。」

這些確實是投資者謹慎的充分理由。但另一方面，這也為Canva提供了一個非常好的機會，快速行動，爭取像Figma那樣鎖定巨大的估值。

在這場「非線性價格波動」的狂潮中，Canva的風投支持者或許很快就會實現鉅額回報，但這種機會可能不會永遠存在。