智通財經獲悉，近日，知名大行野村證券發布研報稱，將聯想(00992)評級上調至買入 (Buy)，目標價上調至14港元，較目前股價，還有38%上行空間。

野村證券在研報中指出，之所以上調評級，原因在於聯想在過去六個月股價一直處於震盪調整狀態，屬於買入好時機；再加上，英偉達 H20 服務器可能恢復對中國客戶出貨，RTX Pro 將於 2026 財年末在中國推出及預計聯想將獲得更多中國 AI 服務器業務，同時國際客戶通用服務器需求強勁及 PC 市場份額增長也提供支撐。基於 2026 財年每股收益 0.15 美元的 12 倍市盈率（此前基於 2026 財年每股收益 0.14 美元的 12 倍市盈率）。該股目前的交易市盈率為 2026 財年預期每股收益的 8.6 倍。

野村觀點還認為，得益於通用服務器需求強勁及個人電腦市場份額提升，4-6月業績可能超出預期，這主要是由於部分領先客戶（包括國際超大規模企業和中國互聯網公司）的資本支出從人工智能服務器轉向通用服務器，帶動推動服務器收入增長。在PC業務方面，聯想從戴爾和惠普等同行手中奪取了更多美國和歐盟市場份額，這將有助於4-6月的整體銷售和盈利勢頭。

展望2026年，野村認為，鑑於微軟近幾個季度的需求不斷上升，預計聯想將成為受益者之一。H20 服務器出貨的恢復有望在 12 月季度帶來額外收入。另一方面，儘管PC上游供應鏈在 2025 年上半年已出現訂單提前拉貨，但這對下游品牌今年剩餘時間的PC出貨預測影響有限，而聯想有望持續提升市場份額。

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