Investing.com -- 美聯儲理事克里斯托弗·J·瓦勒(Christopher J. Waller)解釋了他對聯邦公開市場委員會(FOMC)七月決策的反對票，表示他支持降息25個基點。

在週五發佈的聲明中，瓦勒概述了他立場的三個關鍵理由。首先，他認爲關稅只會造成臨時性的價格水平上漲，而非持續性通脹，當通脹預期保持穩定時，央行通常會"忽略"此類影響。

其次，瓦勒指出經濟數據表明貨幣政策應該更接近中性而非緊縮狀態。他指出，2025年上半年實際GDP增長僅爲1.2%，預計將保持疲軟，而失業率爲4.1%，接近委員會的長期估計水平。若排除臨時關稅影響，通脹率略高於2%，瓦勒認爲政策利率應該接近3%的中性利率，而非高出1.25至1.50個百分點。

最後，瓦勒對勞動力市場風險表示擔憂，稱一旦考慮預期的數據修正，私營部門就業增長已"接近停滯狀態"。他認爲美聯儲不應等到勞動力市場惡化後才降息，尤其是在通脹接近目標的情況下。

雖然尊重同事們關於關稅影響的"觀望"態度，但瓦勒將這一立場描述爲"過度謹慎"，可能導致政策"落後於形勢"。他強調，到目前爲止關稅對價格的影響微乎其微，如果在等待關稅影響完全明朗的同時勞動力市場迅速惡化，這種等待可能會帶來問題。

瓦勒澄清，他的立場並不意味着FOMC承諾預設的降息路徑。"我們可以現在降息，然後觀察數據如何演變，"他表示，並補充說如果出現重大通脹意外，委員會可以暫停，但他認爲"沒有理由"維持當前利率並冒險導致勞動力市場下滑。

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