3.京東集團-SW最新賣方觀點

國盛證券認爲：京東集團-SW在2025年第一季度的財報中顯示，公司收入達到3011億元，同比增長15.8%。其中，京東零售、京東物流和新業務的收入分別同比增長16.3%、11.5%和18.1%。商品收入和服務收入也分別實現了16.2%和14.0%的增長。經營利潤總額爲105億元，non-GAAP歸母淨利潤爲128億元，同比增長43%，淨利潤率約爲4.2%。帶電品類收入達到1443億元，同比增長17.1%，得益於消費政策支持和京東的供應鏈優勢。日百品類收入達980億元，同比增長14.9%，其中商超和時尚類別收入均表現突出。此外，京東還拓展了外賣業務，短時間內擴展到超過100萬入駐店鋪，日訂單量接近2000萬單，顯示出京東在滿足用戶不同需求方面的生態構建能力。

分業務來說：

1)帶電品類：收入達1443億元，同比增長17.1%，得益於消費政策支持和京東供應鏈優勢。

2)日百品類：收入達980億元，同比增長14.9%，商超和時尚類別收入均表現突出。

3)外賣業務：短時間內擴展到超過100萬入駐店鋪，日訂單量接近2000萬單，顯示京東生態構建能力。

（注：本文相關盈利預測數據均來自朝陽永續盈利預測數據庫）

風險提示：本文所示數據或案例僅供參考之用，不能作爲未來投資依據。投資股票有風險，市場波動、公司業績、政策因素等都可能導致股票價格波動。請您在投資前充分了解相關信息，並根據自身的風險承受能力做出投資決策。