2025年年初以來，科技創新熱潮推動港股領漲全球，內地科技企業赴港上市熱度攀升。 據《中國經營報》記者不完全統計，截至7月31日，年內全市場共有178家公司向港交所遞交上市申請書，其中科技企業68家，佔比38.2%。

記者注意到，在赴港上市的科技公司中，多家A股上市公司或其分拆子公司在香港發行IPO ，“A+H”案例較多。此外，有一些企業是由於在A股上市失敗，轉而謀求港股上市；還有一些企業近年來經營業績堪憂。

對於近期科技企業赴港上市的熱潮，南開大學金融發展研究院院長田利輝表示，近期內地科技公司加速赴港上市，原因在於港股市場對高成長性企業的包容性高，並且具有國際資本的流動性優勢。港股允許未盈利科技企業通過“創新板”或“18A”規則上市，且對同股不同權結構、紅籌架構更友好，契合科技企業輕資產、高估值特徵。赴港上市可助力企業拓寬融資渠道、提升品牌國際影響力和優化股權結構。

記者注意到，在近期赴港上市的內地科技企業中，有幾家公司業績表現並不理想，有的甚至跟公司的高昂估值形成強烈反差。近期赴港上市的芯邁半導體技術（杭州）股份有限公司（以下簡稱“芯邁半導體”），2022—2024年，其營業收入分別爲16.88億元、16.4億元、15.74億元；同期虧損分別爲1.72億元、5.06億元、6.97億元。

今年1月27日，成都國星宇航科技股份有限公司（以下簡稱“國星宇航”）向港交所遞交招股書，擬於香港主板上市，衝刺“港股商業航天第一股”。該公司招股說明書顯示，業績方面，2022年度、2023年度以及2024年前三季度，國星宇航收入分別爲1.77億元、5.08億元、2.37億元；同期分別錄得淨虧損9090.7萬元、1.39億元、2.14億元。據港交所披露，國星宇航遞交的港股招股書已滿6個月，於7月27日失效。

格上基金研究員畢夢姌表示，港股上市確實能爲業績承壓的科技企業提供短期資金支持。根據港交所規則，符合18C章（特專科技公司）或18A章（生物科技公司）條件的企業，即使未盈利也可上市融資。這種“以時間換空間”的策略，爲企業爭取了技術迭代和市場拓展的窗口期。“不過，融資效果與資金使用效率高度相關。若資金用於低效擴張，可能加劇業績壓力。”畢夢姌說。

記者瞭解到，一些赴港上市的科技公司原本計劃在A股上市，卻由於各種原因上市失敗，繼而另謀出路，轉向港股上市。 成立於2009年的天域半導體，是碳化硅外延片供應商，公司曾計劃2024年在深交所上市，但同年終止了公司的A股上市輔導。2025年7月22日，天域半導體向港交所提交上市申請。2024年10月，在經歷北交所三輪問詢後，勝軟科技撤回A股上市申請。今年1月，勝軟科技轉戰港交所，提交IPO申請。

畢夢姌表示，雖然港股上市對企業的包容性較大，上市效率較高，但仍有潛在的估值折價問題，2025年中資港股較A股平均折價23.35%，其中消費電子、傳媒等行業折價率超30%。

在赴港上市的科技公司中，“A+H”案例不在少數。7月22日晚間，科創板上市公司中微半導（688380.SH）披露，公司擬發行境外上市外資股（H股）股票並申請在香港聯合交易所有限公司主板掛牌上市。 協創數據（300857.SZ）也於7月21日發佈公告稱，公司於2025年7月21日召開董事會審議通過，擬在境外發行股份（H股）並申請在香港聯交所掛牌上市。