Investing.com -- 標普全球評級已將美國電塔公司(American Tower Corp.)的評級上調至"BBB+"，展望穩定，並將該公司從標準觀察名單中移除。

此次評級上調反映了美國電塔穩定且可預測的盈利增長和現金流，這得益於其美國塔業務，該業務享有吸引人的租賃經濟效益、中高60%範圍的強勁利潤率，以及帶有價格上調條款的長期合約。

儘管近年來由於美國無線運營商減少資本支出導致增長緩慢，但標普預計下一階段的5G無線網絡部署將專注於密集化，從而改善美國電塔的收入增長。對於2025年，有機租戶計費增長(不包括Sprint流失)預計約爲4.0%-4.5%，略低於2024年，但美國無線資本支出的增加應在2026年及以後使塔運營商受益。

美國電塔已減少其對高風險新興市場的敞口，包括在2024年出售其印度業務和墨西哥光纖業務。因此，來自新興市場的物業收入已從37%下降至29%。該公司還將其分配給新興市場的自由裁量資本從幾年前的三分之二減少到現在的三分之一。

該公司的數據中心業務雖小，但正在增長，預計2025年收入增長約爲12%。標普認爲，移動邊緣計算和人工智能可能是未來幾年該公司數據中心業務的關鍵增長驅動因素。

然而，數據中心資本支出將在未來幾年對自由現金流造成壓力。在該公司15億美元的自由裁量資本支出中，約40%將分配給數據中心部門，導致2025年和2026年的股息後自由營運現金流略爲負值。

標普預計調整後的債務與EBITDA比率將保持在5倍中期水平，低於當前評級5.75倍的上調門檻。該機構還預測，2025年和2026年的營運資金對債務比率約爲13%-14%，相對於11%的降級門檻提供了緩衝。

穩定的展望反映了標普的預期，即隨着適度的EBITDA增長被更高的資本支出和公司大額普通股息所抵消，調整後的槓桿率將保持在5倍中期水平。

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