開源證券研報指出，藥明康德2025H1業績超預期，TIDES業務增速強勁打開成長空間。截至2025年6月底，公司持續經營業務在手訂單566.9億元，按年增長37.2%；公司預計2025年持續經營業務收入重回雙位數增長，整體收入指引從415-430億元上調至425-435億元。公司持續拓展多肽、寡核苷酸等新興業務，TIDES業務增長強勁，2025H1收入約50.3億元，按年增長141.6%；截至6月底，TIDES在手訂單按年增長48.8%；預計2025年底多肽固相合成反應釜總體積將提升至超過100000L。臨床業務中，SMO收入按年增長1.5%。2025H1生物學業務實現營收12.5億元，按年增長7.1%；新分子類型藥物發現服務延續良好表現，收入貢獻佔比超30%。維持「買入」評級。