金吾財訊 | 交銀國際研報指，蔚來(09866)樂道L90正式登陸市場，整車起售價爲26.58萬元（Pro版；人民幣，下同），而Max與Ultra版則分別爲27.98萬元與29.98萬元。相較於7月10日公佈的預售價（整車購買27.99萬元起，BaaS方案19.39萬元起），正式售價降低了約1.41萬元。核心亮點在於“四驅性能+零重力座椅+全套空氣懸掛系統”）也未突破30萬元大關。綜合考慮定價策略和渠道反饋，預計每月穩定銷量將輕鬆超越市場預期的5000臺。L90的成功，也將爲後續發佈的L80車型鋪平道路，助力蔚來在銷量上實現逆轉。該機構認爲未來市場焦點或在於蔚來的邊際改善（特別是銷量回升）的可持續性，同時降本效果能否達到市場的預期。雖然股價已較低位反彈50%，但目前蔚來2025年市銷率僅爲0.85倍，依然較新勢力同行估值的1-2倍爲低，邊際改善股價或迎來持續反彈機會，維持買入評級。