中國電信:企業戰略全面升級 開放姿態推動產業合作

長城證券
08/01

事件:2025 世界人工智能大會·中國電信人工智能生態論壇於7 月27 日在上海舉行。

企業戰略升級。中國電信董事長柯瑞文在致辭中表示,今年是人工智能規模應用的元年,中國電信準確把握新一輪科技革命和產業變革發展趨勢,全面擁抱人工智能,推動企業戰略由“雲改數轉”向“雲改數轉智惠”升級。中國電信將以戰略升級爲契機,深入打造第一科技“息壤”,加快天翼雲作爲國家雲向智能雲發展的步伐,提升體系化AI 服務能力,強化安全保障,加大開放合作,爲經濟社會提供智能雲服務,共同推動人工智能創新發展。

算網一體服務。公司依託雲網融合的優勢,通過覆蓋全國的算力佈局,以及大帶寬、低時延、雲邊端協同的全光網絡,推出算網一體服務。算間網絡是基礎,實現全國算力一張網,算網一體化調度是關鍵,實現全國調度一體化。

通過算網一體服務,能夠有效降低算網使用成本,提高算力使用效率。

星辰AssS體系發佈。公司構建起高效可擴展的“X-HUB 架構”標準化MCP工具能力體系,以及基於通用、行業、端側三類大模型的特色行業AI Agent體系。通過標準化流程、智能化方案生成平臺與全鏈工具爲客戶提供服務,針對不同客戶需求打造場景化、標準化、跨域智能體解決方案,助力產業智能化升級新需求的落地與推進。

產業生態拓展。中國電信牽頭聯合中科大等23 家單位共同發起正式成立“AI投資聯盟”,將重點支持AI 底層技術研發與行業落地項目,加速創新成果轉化。中國電信分別與中國煤科、聯想集團簽署AI 合作協議,將在行業產業智能化等領域展開深度合作,積極探索“AI+傳統產業”的創新路徑。

投資建議:公司在本次論壇中發佈了多項AI 重要成果,彰顯了公司的強大技術實力。公司全面升級企業戰略,以開放姿態推動產業合作,天翼雲作爲國家雲也將快速向智能雲方向發展。我們預測公司2025-2027 年實現營收5450億元、5707 億元、5980 億元;歸母淨利潤351 億元、369 億元、387 億元;EPS 0.38、0.40、0.42 元,PE 19X、18X、17X,維持“買入”評級。

風險提示:產業數字化發展不及預期;公有云市場發展進度不及預期;市場競爭加劇;用戶流失風險。

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