新車一炮而紅,股價大漲,蔚來又行了?

和訊網
08/01

在過去的很長時間裏,理想蔚來作爲“造車三傻”裏的好兄弟,雖然也有競爭,但理想靠增程技術專攻奶爸車,蔚來玩的是設計、服務和換電,走的是純電路線,直接搶飯碗的機會並不多。

但7月的最後兩天,隨着理想i8和樂道L90的接連上市,曾經並肩的好兄弟真正地站在了彼此的對面,在純電大六座市場狹路相逢。

理想爲i8鋪墊良久,奉上品牌史上最長的發佈會,以及內部最具誠意的定價。蔚來則更進一步,不管是價格、產品設計,還是交付方面的準備,都有着更明顯的“豁出去了”的味道。

對於二者的新車型,資本市場反應也完全不同,與理想股價的大幅回調不同,新車發佈當日,蔚來美股漲7.98%,發佈會次日蔚來港股同樣表現強勢,截至發稿漲幅爲8.62%,領漲港股汽車板塊。近20個交易日內,其H股股價累計漲幅已超40%。

這是否意味着李斌和蔚來終於等來了順風局?

對蔚來而言,L90的上市無疑是一場關乎企業前景的關鍵戰役。其銷量能否達標,不僅決定着能否重振市場信心,更將直接影響公司能否在第四季度實現盈利的目標。一旦失利,蔚來將承受前所未有的巨大壓力。可以說,這是一場蔚來必須全力以赴、不容有失的硬仗。

現在就開香檳慶祝還是太早,但無論是消費端的初步反饋還是資本市場的反應,種種跡象都顯示,L90初步經受住了來自企業和市場的雙重期待,表現出了相當的支撐力。

這份支撐力首先來源於其極具競爭力的定價策略。樂道L90此次推出Pro、Max、Ultra三個版本,最終售價分別鎖定在26.58萬元、27.98萬元和29.98萬元。尤爲關鍵的是,若採用BaaS車電分離方案購買,價格門檻將進一步大幅下探至17.98萬元、19.38萬元和21.38萬元,放手一搏的決心顯而易見。

除價格優勢外,L90自身均衡且不乏亮點的產品力,也爲熱銷奠定了堅實基礎。5145mm 車長、3110mm 軸距、900V 高壓平臺、換電快充雙補能體系,全尺寸大三排,冰箱彩電大沙發,空懸,2.3噸車重等等,它在同級車型中幾乎沒有明顯短板,並且在諸如裝載空間、內飾質感以及蔚來特有的換電補能體驗等方面,更是展現出了領先優勢。

以裝載空間爲例,其創新的240L大容量前備廂(帶出水口設計)在用戶分享的釣魚、露營場景視頻中頻頻出鏡,甚至能輕鬆容納兩名成年人。而後備廂不僅常規容積可觀,更設計了深度可觀的下沉空間,有效解決了6座車型滿載時後備廂儲物能力不足的痛點,實用性突出。

不僅如此,在關乎新車成功至關重要的展車鋪設、試駕車到位以及首批現車儲備等產銷環節,由沈斐統管後的樂道品牌也吸取了此前的教訓,展現出了更高效的後端保障能力。

但不能忽視的是,蔚來下半年的銷售壓力仍然很大。要支撐起蔚來的年度目標,L90的成功僅僅是必要條件之一。

蔚來今年的銷量目標是同比翻倍,去年蔚來一共賣出去22.2萬臺車,相當於今年的銷量目標是44.4萬臺。今年已經過去了一多半,但蔚來前6個月銷量僅有11.4萬臺,只完成了全年目標的約25.71%。

同時,蔚來的財務壓力不容忽視。自成立以來,公司已累計虧損超千億。最新財報顯示,蔚來2025年一季度營收超120億元,同比增長超21%,淨虧損67.5億元,同比擴大30.2%。

此外,蔚來的資產負債率高達92.55%,遠超行業70%的警戒線,現金儲備也銳減至260億,甚至即期可動用資金已不足81億。結合過往財報,蔚來2016年至2025年一季度累計淨虧損已高達1300億元。

鉅額虧損引發了消費市場和資本市場的廣泛質疑,從今年開始,李斌對外展現出更激進的變革姿態。除了內部講話與調整,他還多次舉辦媒體溝通會,不斷強調蔚來今年要降本提效,並在公司內部強勢推行基本經營單元,要求每一份經營報表都要有人負責,核心對外傳達的信息只有一條,蔚來在改變,蔚來四季度一定會盈利。

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