觀點網融創中國，何時能再站起來？

8月5日，融創中國控股有限公司發佈了截至2025年7月底的未經審覈營運數據。

公告顯示，2025年7月，融創中國實現合同銷售金額約15.3億元，較6月的75.5億元下降約80%，合同銷售面積7.1萬平方米，銷售均價約21550元/平方米。

這一數據使得融創1-7月累計合同銷售金額止步於250.8億元，累計銷售面積79.2萬平方米。據觀點指數發佈的“2025年1-7月房地產企業銷售表現”報告，融創在同期房企全口徑銷售金額排名中僅位列第18位，權益銷售金額則以142.79億元排在第22位。

從全年走勢看，融創月度銷售呈現劇烈波動：1月以68.4億元開局，2-4月持續下滑至11億元低谷，5-6月因推盤節奏回升至48億、75.5億元，但7月再度驟降，形成“衝高回落”的曲線。

儘管整體銷售回落，但融創近期在上海的推盤情況也值得關注。

據悉，融創旗下上海壹號院仍表現亮眼，也顯示出其在覈心城市項目去化表現良好。據觀點新媒體報道，該項目上半年累計銷售額突破170億元，6月份四批次開盤2小時即售罄，提前登上全國單盤銷售額第一的寶座。

作爲黃浦區老城廂核心區高端項目，上海壹號院的成功難以掩蓋融創所面臨的整體壓力。數據顯示，融創7月銷售均價21550元/平方米，較6月58530元/平方米大幅下降，主要原因就是上海壹號院的熱銷所導致，反映高單價項目對7月數據的支撐減弱。

銷售大幅波動背後，是融創持續的債務化解壓力。

從2025年動態來看，融創並未採用積極拿地策略，土地儲備增量主要依賴存量項目盤活及債務重組中的資產整合。例如2025年1月，融創與長城資產達成重慶灣項目合作，通過注資24.76億元完成債務重組，該項目位於重慶兩江四岸核心區，總建築面積約80萬平方米，屬於存量資產盤活的典型案例。

在現金流管理方面，融創則聚焦於債務重組帶來的現金流優化。

據觀點新媒體此前報道，截至2025年7月，融創通過“現金回購+債轉股”等方式，將境內債券餘額從年初154億元縮減至58.13億元，半年內削減近百億。

債務重組消耗了大量流動性，導致融創在項目營銷、供房節奏上被迫收縮。有市場分析指出，房企資金鍊緊張時，往往優先保障保交樓項目，而暫緩非核心區域推盤。

綜合來看，融創2025年的土地策略呈現三大特點：一是以存量盤活替代新增拿地，通過債務重組和AMC合作優化資產結構；二是聚焦核心城市高價值項目去化，優先保障現金流回正；三是通過境內外債務重組大幅降低利息負擔，爲現有土儲的持續開發創造空間。

從整體行業格局看，據觀點指數報告，2025年1-7月前100房企權益銷售金額同比下降15.46%，7月單月前100房企實現累計權益銷售金額1436.52億元，同比下降約30.6%，環比下降40.82%。

前100房企1-7月累計全口徑銷售金額18779.67億元，同比下降約15.25%，反映出市場仍持續承壓。

體現在融創方面，1-7月權益銷售和全口徑銷售中排名均落後於頭部房企，且與自身上半年高端項目的熱銷形成反差。不過，上海壹號院的案例也證明，核心城市高端項目仍具韌性。

數據顯示，上海上半年新房市場5000萬+豪宅網籤數量達到518套，是2024年同期255套的兩倍，已超過2024年成交總量的八成。

總體而言，融創7月銷售環比降八成，是債務壓力、市場環境與產品結構共同作用的結果。在房地產深度調整期，融創當前的波動既是其個體的挑戰，也折射出房地產行業當前分化加劇情況下，民營企業在困境中求生存，尋突破。

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