【導語】在美國非農就業數據變化、歐佩克+增產決議，以及馬來和印尼兩國棕櫚油產銷數據綜合影響下，棕櫚油市場多空博弈加劇，8月開局現貨價格寬幅震盪。8月國內植物油市場整體延續看漲氛圍，且棕櫚油產地報價堅挺推升進口成本，預計棕櫚油現貨價格維持震盪偏強趨勢。

　　8月首周棕櫚油價格延續高位震盪格局，但受多重因素交織影響，市場多空博弈加劇。截至8月7日收盤，國內24度棕櫚油主流市場現貨均價爲9040元/噸，較前周基本持平但波幅擴大，周內最大振幅達2.46%。

　　原油市場波動拖累棕櫚油走勢：非農疲軟疊加OPEC+增產雙重施壓

　　近期國際原油市場承壓明顯，對棕櫚油價格形成利空影響。首先，美經濟數據疲軟打壓市場情緒。美國7月非農就業數據意外走弱，且前值遭遇大幅下修，顯示勞動力市場降溫跡象，引發市場對經濟前景的擔憂，避險情緒升溫。另外，供應端壓力持續加大。歐佩克+增產計劃繼續施壓，宣佈9月起日均增產54.7萬桶，導致市場供應量增加，國際原油價格震盪下行。隨着原油價格回落，其作爲生物柴油原料的經濟性提升，可能削弱棕櫚油在生物燃料領域的替代需求，導致馬棕期價跟隨原油價格回落。截至8月7日收盤，WTI原油期貨結算價爲63.88美元/桶，較7月31日下跌5.38美元/桶或7.77%。

　　另外，馬棕增產累庫預期壓制棕櫚油價格。據路透社預估數據顯示，7月馬來棕櫚油延續季節性增產趨勢，全月產量增至183萬噸。但由於同期出口表現疲軟，導致期末庫存或攀升至228萬噸，較上月增長近11%，遠高於近五年同期水平。馬棕市場供過於求壓力凸顯，導致價格承壓。

　　市場仍存多重利好，周內單日漲超2%

　　印尼出口需求旺盛支撐價格。儘管馬來西亞棕櫚油基本面預期偏空，但印尼因出口需求持續增加，6月庫存仍存下降預期，推動印尼報盤價格持續走高，進而抬升棕櫚油進口成本。其次，豆油價格走強形成連帶提振。印度市場對豆油需求顯著增加(詳情可參閱專題文章《油脂有“料”：印度加大中國豆油進口，刺激市場持續走高》)，帶動豆油領漲植物油市場。另外，宏觀環境與補庫預期助推漲勢。美聯儲9月降息預期升溫，疊加印度季節性補庫需求即將釋放的雙重利好，提振市場看漲情緒，周內棕櫚油單日漲幅超2%，價格波動幅度顯著擴大。

　　8月棕櫚油價格或延續偏強震盪

　　從產地供需來看，綜合馬來和印尼產銷數據，當前主產國整體賣壓不大，MPOB累庫預期對市場實質性拖拽力度或較爲有限。再者，隨着印度傳統消費旺季臨近，其補庫需求若持續釋放，將繼續爲棕櫚油市場提供有力支撐，預計8月產地報價維持高位運行，我國進口成本支撐力度較強。國內市場而言，近期棕櫚油買船有所放緩，港口庫存小幅轉降，整體供應壓力可控。隨着雙節備貨週期啓動，下旬市場交投氛圍有望改善，基差存在走強基礎，現貨價格重心或上移。預計8月國內棕櫚油現貨價格震盪上行，24度棕櫚油國內主流市場現貨均價運行區間參考8900-9250元/噸。

　　◆◆◆

　　◆◆◆

　　◆◆◆