BlockBeats 消息，8 月 4 日，Pendle 聯創 TN 在社交媒體上發文表示，上週 Pendle 迎來了迄今爲止規模最大的到期事件之一，超過 15 億美元的總鎖倉價值（TVL）到期。然而，Pendle Finance 的 TVL 仍攀升至歷史新高。值得注意的是，其中 13 億美元（87%）的到期 TVL 來自 Ethena Labs 的資產。在剛剛經歷市場下跌的週末，Pendle 和 Ethena 是前十協議中唯⼀實現 7 天 TVL 正增長的項⽬。截至目前，Pendle 持有並貢獻了 Ethena 約 48% 的 TVL。

即便在此規模下，TVL 從峯值到谷底的回撤也極小，且僅持續了⼀天——從 68.27 億美元降至 66.38 億美元，僅下跌 1.89 億美元（-2.8%）。此外，2025 年 7 月 vePENDLE 的費用收入環比激增 80%，達到 285 萬美元。即便不考慮空投，7 月費用收入仍保持健康水平，爲 228 萬美元。

過去⼀年，即使到期事件規模更大、頻率更高，TVL 的留存能力也顯著增強。這一轉變反映出市場對 Pendle 資產的信任加深，以及 Pendle PT（本金代幣）作爲 DeFi 首選收益工具的地位提升。此趨勢背後的關鍵驅動力是 Pendle、Ethena Labs 和 Aave 之間日益增強的協同效應，這一飛輪效應正在爲 Pendle PT 解鎖新層次的“收益實用性”。