東方證券研報指出，出海加碼疊加產能擴張，三全食品加速多元化增長佈局。7月21日公司公告，擬投資2.8億澳元在澳大利亞設立生產基地，正式啓動海外本地化戰略。出口進入壁壘較高，“在澳設廠”成爲可選突破口，但需關注後續的投資回報節奏與渠道落地能力。公司太倉項目建設順利，有望強化華東產能佈局。項目投產後有望顯著增強公司在華東市場的供給能力，縮短配送半徑、降低物流成本。此外，公司電商團隊重構完成，自營+定製產品齊發力。結合公司在電商與KA渠道的組織重構已初見成效、海外市場通過在澳設廠實現本地化佈局，有望打開新增長空間，參考當前可比公司估值水平，給予公司2025年18倍PE，對應目標價11.70元，維持“買入”評級。