上週的美國非農就業數據再次呈現出經濟放緩的跡象，這讓市場普遍預期美聯儲可能會實施降息，以應對經濟疲軟。因此，市場進入了“壞消息是好消息”的反應模式，經濟數據不佳被解讀爲美聯儲寬鬆政策的信號，推動了美股的強勁反彈，尤其是芯片股等科技類股領漲。

然而，目前市場的樂觀情緒仍然處於一個相對脆弱的平衡之中。投資者在積極押注降息可能帶來的經濟刺激，但忽視了降息可能同時預示着更爲嚴重的“經濟硬着陸”風險。

如果未來經濟數據表明企業盈利仍具有韌性，那麼降息將會成爲純粹的利好；但如果勞動力市場持續惡化，拖累整體經濟增長，那麼此次美股反彈的支撐可能會出現動搖。

截至收盤，道指漲幅爲1.34%；納指漲幅爲1.95%；標普500漲幅爲1.47%。

AMD收高近3%。

據美股投資網瞭解到AMD，AMD正在考慮將其Instinct MI350系列AI芯片的平均售價從1.5萬美元上調至2.5萬美元，漲幅高達70%。此舉被市場普遍解讀爲AMD看好其芯片對英偉達B200芯片的替代潛力，並可能進一步提升其在AI領域的市場份額。

1個月前的6月17日，我們美股投資網發佈的深度視頻分析中，已明確指出AMD在AI芯片市場中的爆發潛力。並提示128美元買入。

今天軟件設計公司FIG大跌超28%。

我們美股投資網早在8月1日就在推特@TradesMax公開聲明：“FIG泡沫化非常大！”

今天的暴跌再次驗證了我們的判斷。

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Palantir Q2財報超預期

美東時間8月4日週一美股盤後，Palantir（PLTR）公佈了其2025年第二季度財務業績。這份財報不僅全面超越市場預期，更以其強勁的增長勢頭和亮眼的業績指引，向市場展示了公司在AI浪潮下的核心競爭力。

在財報的利好推動下，Palantir股價在收盤上漲逾4%的基礎上，盤後交易中漲幅一度超過5%。

在財報公佈前，我們美股投資網曾發表深度分析文章，詳細探討了Palantir的收入結構變化、Z府大單的兌現節奏、商業客戶的活躍度，以及利潤率和現金流的走勢，並結合估值結構給出了詳細分析。

在文章中，我們特別提到，Palantir一直以來有一個顯著特點：

雖然公司財報中的營收指引偏保守，但其實際業績往往能夠顯著超出市場預期。基於過去幾個季度的表現，我們預計這種趨勢很可能會在2025財年第二季度的業績和第三季度的營收指引中繼續延續。

文章回顧：美股最貴AI股Palantir財報前瞻！

過去一年，在投資者對AI工具需求高漲、以及Z府和私營部門深度佈局的樂觀預期下，Palantir股價已累計上漲超過500%。而此次財報的核心要點在於，美股投資網分析認爲，公司成功證明了其商業模式在AI時代的強大適應性和增長潛力，有力地回擊了市場此前對其的質疑。

核心財務數據：營收盈利雙加速，歷史性突破10億美元大關

在第二季度，Palantir的總營收爲10.1億美元，超出了公司此前9.34億至9.38億美元的指引區間，這是公司歷史上首次季度營收突破10億美元大關，同比增速達到48%。這一增速相比一季度的39%有所加快，且超出了分析師預期，營收高出約6.9%。

同時，二季度調整後每股收益（EPS）爲0.15美元，較分析師預期高出約14.3%，增速從一季度的不到63%躍升至78%。

此外，二季度的調整後營業利潤同比增長83%，環比增長18.7%，營業利潤率提升至46%，顯示出公司的盈利能力顯著提升。

美國市場表現突出，商業合同和Z府業務雙輪驅動

在具體業務表現方面，Palantir的美國市場尤爲亮眼。來自美國商業合同的營收同比增長93%，環比增長20%，達到3.06億美元；美國Z府合同營收同比增長53%，環比增長14%，達到4.26億美元。無論是來自Z府還是商業的業務，增速均較一季度有所加快，展示出Palantir在覈心市場中的持續強勁增長。

這些數據表明，Palantir在美國市場的雙輪驅動效應——Z府和商業合同的均衡發展——將繼續爲公司未來的增長奠定基礎。尤其是美國商業市場，已經成爲Palantir發展中最爲關鍵的組成部分，推動公司在全球市場中的競爭力持續增強。

全年業績指引上調，AI推動公司增長

展望未來，Palantir對第三季度的業績充滿信心。公司預計，三季度營收將再創歷史新高，最低可達10.3億美元，最高可達10.87億美元，同比增速爲49.2%至49.7%。這一增速較二季度表現更爲強勁，展現出公司對未來增長的信心。

此外，Palantir再次上調了全年業績指引，預計全年營收將達到13.02億美元，同比至少增長85%，較此前的指引大幅提高。公司將全年營收指引的低端上調2.52億美元，升幅爲6.5%，高端上調2.48億美元，升幅爲6.4%。營業利潤指引的低端增加2.01億美元，高端增加1.97億美元，分別提高11.7%和11.4%。

在財報同時發佈的致股東信中，Palantir的CEO Alex Karp強調，AI技術的突破推動了公司業績的增長，特別是大語言模型（LLM）的興起以及與其相關的芯片技術的開發，使得Palantir能夠更好地將AI的能力與現實世界中的實際物體和關係連接起來。

Karp還表示，美國商業業務已成爲公司“新興核心”，未來幾年將成爲整個行業的重要增長引擎。

美股7月十次創新高背後的“危險信號”

7 月份，投資者們紛紛湧入美國股市，使得標普500指數在一個月內創下了10次歷史新高，但有一個重要的羣體卻與他們背道而馳：企業高管們。

企業高管危險信號

據Washington Service收集的數據，上個月僅在 151 家標普500 指數成分公司中，有內部人員自行購入了公司股.票，這一數字是至少自 2018 年以來的最低水平。儘管企業內部人員在 7 月份的拋售行爲較 6 月份有所放緩，但購入量的下降幅度更大，使得購銷比達到了一年來的最低水平。

高管們的偏好下降是在股市上漲勢頭似乎逐漸減弱之時發生的，甚至在週五的拋售之前就已經如此。在經歷了 6 月份 5%的漲幅和 5 月份 6.2%的漲幅之後，標準普爾 500 指數在 7 月份上漲了 2.2%。

不過，這三個月的上漲行情突然使得標普500指數估值過高，其市盈率已接近 23 倍(遠高於 10 年平均值約 18 倍)。

美股投資網分析認爲，企業內部人的動向是市場情緒的重要風向標。他們最瞭解公司的基本面，對未來的經營狀況有着最直觀的感知。當他們選擇集體退場，而非加入市場的狂歡，這可能是對當前估值水平的一種無聲的警告。

Roundhill Investments首席執行官Dave Mazza表示：“目前，企業高管們的行事方式與機構投資者頗爲相似：行事謹慎、保守，並且對估值十分敏感。”

此外，經濟數據也愈發令人擔憂。

7月的就業報告顯示，勞動力市場出現放緩，過去三個月的就業增速大幅放緩，失業率也有所上升。此外，美聯儲青睞的核心通脹指標在6月創下今年以來最快的增長速度，而消費者支出幾乎沒有增長。這些數據表明，經濟增速可能進一步放緩，這與股市的樂觀情緒形成了鮮明對比。

回購放緩：另一個警示信號

企業回購活動在上個月有所放緩，並且從 7 月 25 日起已連續四周低於通常的季節性水平，這是美國銀行集團策略師Jill Carey Hall等人所依據的最新數據所指出的情況。

該公司承認，造成這種情況的一個原因可能是由於 7 月 4 日的假期導致財報季推遲開始。但Carey Hall的分析顯示，自 3 月以來，股.票回購佔市場資本化比例一直在持續下降，她表示，這表明“利率上升和估值水平可能終於對企業情緒產生了影響”。

Mazza表示：“對於回購的猶豫態度表明，他們更注重保護公司資產負債表，而非傳遞市場信心的信號。鑑於當前的市場上漲，這種態度意義重大。”

據富國銀行投資研究所的高級全球市場策略師Sameer Samana稱，密切關注企業股.票回購數據的分析師們可能會認爲，企業回購行爲比內部人員的拋售行爲更能反映市場情緒。這是因爲個人往往有持續的資金需求，並且通常傾向於從其持有的集中股.票中進行資產配置調整。

然而，綜合來看，公司以及其高管們對自身股.票缺乏信心這一現象，確實值得投資者關注。Samana稱：“那些最瞭解公司情況的人告訴你，很多好消息其實都已經被貼現。”

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