一、 比亞迪 海外銷量表現強勁

比亞迪(002594.SZ)近期產銷數據顯示，公司1-7月出口銷量累計超過50萬輛，同比增長顯著。巴西工廠正式投產，標誌着其全球化戰略邁入新階段。在行業反內卷號召下，比亞迪主動降低庫存，調整生產節奏，展現出對市場環境的積極響應。

二、財務數據與未來預測

根據報告提供的財務預測，比亞迪2025-2027年營業收入和歸母淨利潤均呈現穩步增長趨勢，預計2027年營收將達到1,423,877百萬元，歸母淨利潤爲82,796百萬元。公司盈利能力持續提升，淨資產收益率(ROE)維持在20%以上，市盈率(P/E)逐年下降至11.5倍，顯示出良好的投資價值。

三、產能優化與市場策略

比亞迪通過主動降庫響應國家反內卷政策，同時憑藉技術、產品及品牌優勢，積極拓展海外市場。新能源客車成爲新的增長點，2025年上半年出口量達2,082輛，市場份額達27.29%，穩居行業第一。公司逐步發力新能源客車領域，有助於搶佔藍海市場，進一步提升營收質量。

四、風險提示與投資建議

儘管比亞迪在行業中具備龍頭地位，但面臨的挑戰也不容忽視，包括行業競爭加劇、地緣政治風險以及原材料價格波動等。基於對公司基本面和發展潛力的認可，研究報告維持“增持”評級，目標估值顯示未來仍有較大上升空間。

五、國際化與本地化結合

比亞迪通過與海外供應鏈合作，推動本土化產業協作模式，致力於實現可持續發展。巴西乘用車工廠的成功運營不僅體現了公司在跨境勞動合規管理方面的能力，也爲其全球化佈局奠定了堅實基礎。