【今日頭條】

國辦：從2025年秋季學期起免除公辦幼兒園學前一年在園兒童保育教育費

從2025年秋季學期起，免除公辦幼兒園學前一年在園兒童保育教育費。對在教育部門批准設立的民辦幼兒園就讀的適齡兒童，參照當地同類型公辦幼兒園免除水平，相應減免保育教育費。財政部、教育部將統籌考慮學齡人口變化、財力狀況等因素，研究適時完善免費學前教育政策。西藏，四川、雲南、甘肅、青海四省涉藏州縣，新疆喀什、和田、阿克蘇、克孜勒蘇柯爾克孜四地州等地區在園兒童繼續執行現行政策。

中信證券此前發佈研報稱，育兒補貼政策的落地，標誌着生育補貼從“地方試點探索”升級爲全國性制度安排，整體體現“民生爲大、務實可行”的政策導向。具體來看，一是覆蓋範圍全面擴大。政策將3週歲以下嬰幼兒全部納入補貼範圍，年補貼總量約千億元，由中央財政保障。二是後續差異化地方補貼值得期待。方案賦予了財政實力強、人口流入多的省份更大自主權，鼓勵其結合本地需求額外增加補貼。投資建議上，推薦乳製品、母嬰連鎖、嬰幼兒用品、產後護理服務四大領域。

【大勢展望】

美股指數悉數下跌 美國未來或宣佈藥品和芯片關稅

隔夜美股截至收盤，道指跌61.9點，跌幅爲0.14%，報44111.74點；納指跌137.03點，跌幅爲0.65%，報20916.55點；標普500指數跌30.75點，跌幅爲0.49%，報6299.19點。輝瑞(PFE.US)漲5%，Coinbase(COIN.US)跌6.3%，微軟(MSFT.US)、Meta Platforms(META.US)均跌超1%。納斯達克中國金龍指數跌0.56%。恒生指數ADR下跌，按比例計算，收報24894.55點，較香港收市跌7.98點或0.03%。

美國將在未來一週內宣佈藥品和芯片關稅，藥品關稅最終可能高達250%。

【熱點前瞻】

央行等七部門：引導銀行爲集成電路、工業母機等製造業重點產業鏈技術和產品攻關提供中長期融資

中國人民銀行等七部門聯合印發《關於金融支持新型工業化的指導意見》，《意見》要求，發揮結構性貨幣政策工具激勵作用，引導銀行爲集成電路、工業母機、醫療裝備、服務器、儀器儀表、基礎軟件、工業軟件、先進材料等製造業重點產業鏈技術和產品攻關提供中長期融資。鼓勵各類金融機構立足職能定位，利用合適的金融產品和工具，服務產業基礎再造工程和重大技術裝備攻關工程。對突破關鍵核心技術的科技企業，適用上市融資、併購重組、債券發行“綠色通道”。

贛鋒鋰業(01772)：馬裏Goulamina礦山目前生產運輸情況正常

有投資者在互動平臺向贛鋒鋰業(01772)提問，馬裏的國內政治環境對贛鋒在馬裏的礦是否有影響?贛鋒鋰業回覆稱，公司馬裏 Goulamina礦山位於首都巴馬科以南，目前其運營未受到直接衝擊，生產運輸情況正常。

強腦科技據悉以超13億美元的估值尋求IPO前融資

強腦科技正洽談以超過13億美元的估值籌集資金，之後可能在香港或中國內地進行首次公開募股。知情人士稱，由哈佛校友韓璧丞於 2015年創立的這間公司，正在洽談獲得約1億美元的IPO前融資。知情人士表示，這家初創公司已開始準備上市文件，但尚未確定上市地點或其他細節。

中興通訊(00763)：完成發行35.84億元H股可轉換債券 用於加強公司算力產品研發投入

中興通訊公告稱，公司已完成發行35.84億元零息美元結算於2030年到期的H股可轉換債券。扣除費用後，債券認購所得款項淨額約爲4.943億美元，公司擬將該等債券所得款項用於加強公司算力產品研發投入。預期債券將於香港聯交所上市及買賣許可將於2025年8月6日生效。

荃信生物-B(02509)：QX004N進入III期臨牀試驗及收到翰森製藥的付款

荃信生物-B公告，公司正在開發用於治療銀屑病及克羅恩病的白介素23p19亞基抑制劑QX004N。於2024年4月，公司與翰森製藥訂立獨家對外授權協議。QX004N最近已進入III期臨牀試驗，成爲公司管線中第四個成功進入III期階段的產品。公司已收到翰森製藥根據授權協議支付的 Ps III期里程碑及其他付款，共計人民幣5800萬元。

美團-W(03690)：即日起 正式啓動中小商戶發展扶持計劃 向中小商戶發放助力金

美團宣佈，即日起，正式啓動中小商戶發展扶持計劃，向中小商戶發放助力金，支持更多餐飲小店實現穩定增長。面對近期餐飲行業競爭加劇的情況，公司計劃在此前助力金的基礎上，進一步追加現金和補貼投入，重點支持長期經營、復購高、口碑好的中小餐飲商戶。預計到今年年底，美團助力金將新增覆蓋超10萬家餐飲小店，單店助力金最高5萬元。

歌禮制藥-B(01672)完成小分子口服 GLP-1R 激動劑 ASC30 美國 IIa 期研究肥胖或超重受試者入組

智通財經APP訊，歌禮制藥-B(01672)發佈公告，評估小分子口服GLP-1受體(GLP-1R)激動劑ASC30治療肥胖症的美國13周IIa期研究(NCT07002905)已完成入組。125例受試者均爲肥胖人羣或伴有至少一種體重相關合併症的超重人羣。

百勝中國(09987)經營利潤同比增長14%，收入、經營利潤及經營利潤率創第二季度新高

百勝中國公佈2025年二季度財報。經營利潤3.04億美元，同比增長14%；經營利潤率增長100個基點至10.9%。得益於連續第十個季度同店交易量增長，同店銷售額實現正增長，系統銷售額同比增長4%。不計及按市值計價和外幣換算影響，每股攤薄盈利同比增長15%。公司門店總數達到16,978家，二季度淨新增336家門店。預計全年淨新增門店1600-1800家。2025年至2026年平均年度股東回饋達公司市值9%。

這家在中國運營肯德基和必勝客的公司，在截至6月30日的季度裏，同店銷售額增長1%，而第一季度爲持平狀態。傑富瑞的分析師在一份報告中表示，本季度原材料價格也處於有利水平。摩根士丹利的分析師稱，憑藉具有競爭力的精簡成本模式，百勝中國的股票估值未來可能會上升。

創科實業(00669)發佈中期業績 股東應占溢利6.28億美元 同比增加14.17%

智通財經APP訊，創科實業(00669)發佈截至2025年6月30日止六個月期間的業績，營業額78.33億美元，同比增加7.13%； 股東應占期內溢利6.28億美元，同比增加14.17%； 每股基本盈利34.37美仙； 擬派發中期股息每股125港仙。

南方錳業(01091)發盈喜 預期上半年歸母淨利不少於1.5億港元 同比扭虧爲盈

智通財經APP訊，南方錳業(01091)公佈，與2024年上半年歸屬於公司所有者的虧損約1.628億港元相比，該集團預計於2025年上半年取得歸屬於公司所有者的利潤將爲不少於1.5億港元。

上美股份(02145)發盈喜 預計中期利潤增加約30.9%至35.8%

智通財經APP訊，上美股份(02145)發佈公告，集團預計截至2025年6月30日止六個月的收入介於約人民幣40.90億元至41.10億元，較截至2024年6月30日止六個月的收入約人民幣35.024億元增加約16.8%至17.3%；及截至2025年6月30日止六個月的公司利潤介於約人民幣5.40億元至5.60億元，較截至2024年6月30日止六個月的公司利潤約人民幣4.124億元增加約30.9%至35.8%。

子不語(02420)發盈喜 預計中期收入同比增長約30%-40%至19億-20.47億元

智通財經APP訊，子不語(02420)發佈公告，集團預計截至2025年6月30日止六個月的收入將約人民幣19億元至約人民幣20.47億元，相比截至2024年6月30日止六個月的收入約人民幣14.62億元，預計同比增長約30%至40%； 集團預計報告期間將取得淨利潤約人民幣1億元至約人民幣1.10億元，相比截至2024年6月30日止六個月的淨利潤約人民幣9140萬元，預計同比增長約10%至20%。

碧生源(00926)發佈中期業績，淨利潤1240.2萬元，同比增加58.74%

智通財經APP訊，碧生源(00926)發佈截至2025年6月30日止6個月中期業績，該公司取得收入人民幣2.59億元(單位下同)，同比增加1.82%；淨利潤1240.2萬元，同比增加58.74%；每股基本盈利10.14分。擬派發中期股息每股0.15港元。

時代天使(06699)發盈喜，預期上半年淨利潤約1340萬美元至1480萬美元，同比增長約538.1%至604.8%

智通財經APP訊，時代天使(06699)發佈公告，預期集團截至2025年6月30日止6個月期間(2025年上半年)的淨利潤約爲1340萬美元至1480萬美元，較截至2024年6月30日止6個月期間(2024年上半年)的約210萬美元增加約538.1%至604.8%。

董事會認爲上述經營業績變動主要由於以下原因：(1)集團核心中國業務受惠於爲因應激烈競爭而進行的策略性價格調整，而中國以外收入則持續增長；(2)中國以外生產工廠設立進度的延遲，導致2025年上半年投資及經營開支較低；及(3)2024年上半年淨利潤比較基數較低。

【個股點晴】

晶泰控股(02228)：已收到與DoveTree訂立的最終協議項下約定的5100萬美元的首付款

智通財經 APP 訊，晶泰控股 (02228) 發佈公告，於2025年6月底，本公司的間接全資附屬公司深圳晶泰科技有限公司(深圳晶泰)與 DoveTree Medicines LLC 及其聯屬公司(DoveTree)訂立了一份最終協議(經不時修訂，“最終協議”)。根據該協議，本集團將利用其基於“AI+ 機器人”的端到端人工智能藥物發現平臺，爲DoveTree選定的多個主要針對腫瘤學、免疫及炎症疾病、神經系統疾病及代謝失調領域的靶點，發現和開發小分子及抗體類候選藥物，及DoveTree將獲得以上產品全球範圍的獨家開發和商業化權利。

機構研報認爲，BD交易對象Gregory Verdine是美國新藥研發和商業化領軍人物Gregory Verdine(DoveTree創始人)是化學生物學領域的先驅，29歲時被聘爲哈佛大學化學系教授，35歲時成爲近50年來化學系最年輕的終身教授。該付款預計將對公司半年度業績帶來大幅拉動，並且由於公司商業模式邊際成本低(算力爲主)，因此營收高增有望加速公司經營性淨利潤轉正。