MBMC經典案列：我們是如何幫助服務了6年的吉利集團子品牌完成上市逆襲的！

市場資訊

08/08

登入新浪財經APP 搜索【信披】查看更多考評等級（來源：MBMC美順）借殼上市是指非上市公司（借殼方）通過收購、資產置換等方式取得已上市公司（殼公司）控股權，再注入自身優質資產以間接實現上市的資本運作模式。2024 年，吉利控股旗下的路特斯科技（Lotus Technology）通過特殊目的收購公司（SPAC）模式在納斯達克完成借殼上市，這一案例不僅成為中國新能源企業赴美上市的標誌性事件，更折射出...

網頁鏈接

免責聲明：投資有風險，本文並非投資建議，以上內容不應被視為任何金融產品的購買或出售要約、建議或邀請，作者或其他用戶的任何相關討論、評論或帖子也不應被視為此類內容。本文僅供一般參考，不考慮您的個人投資目標、財務狀況或需求。TTM對信息的準確性和完整性不承擔任何責任或保證，投資者應自行研究並在投資前尋求專業建議。

熱議股票

{"basename":"/hant","ssrTDKData":{"titleTemplate":"%s - 老虎證券","title":"老虎证券全球投资理财平台| 一站式投资美股新股港股A股","description":"老虎证券助您一站式投资美股，新股，港股，A股等全球金融理财产品。新加坡华人最信赖的在线投资平台，现在加入即享低费用，24/5 无时差炒美股投资理财！","keywords":"老虎證券,老虎證券開戶,老虎券商,老虎證券官網,老虎證券app,tigertrade老虎證券,股票,炒股,新加坡股票交易平臺,投資,投資理財","social":{"ogDescription":"老虎证券助您一站式投资美股，新股，港股，A股等全球金融理财产品。新加坡华人最信赖的在线投资平台，现在加入即享低费用，24/5 无时差炒美股投资理财！","ogImage":"https://c1.itigergrowtha.com/portal5/static/media/og-logo.be62fbe1.png","ogUrl":"https://www.itiger.com/hant/news/2557524751"},"companyName":"老虎證券"},"pageData":{"isMobile":false,"isTiger":false,"isTTM":true,"region":"SGP","license":"TBSG","edition":"fundamental"},"isCrawlerRequest":true,"__swrFallback__":{"@#url:\"https://stock-news.skytigris.cn/v3/news\",params:#id:\"2557524751\",edition:\"fundamental\",auth_exemption:1,,,undefined,":{"share":"https://ttm.financial/m/news/2557524751?lang=zh_TW&edition=fundamental","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2025-08-08 20:29","share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","id":"2557524751","market":"hk","top_or_hot":-1,"title":"MBMC經典案列：我們是如何幫助服務了6年的吉利集團子品牌完成上市逆襲的！","media":"市場資訊","content":"<div>\n<p>登入新浪財經APP 搜索【信披】查看更多考評等級（來源：MBMC美順）借殼上市是指非上市公司（借殼方）通過收購、資產置換等方式取得已上市公司（殼公司）控股權，再注入自身優質資產以間接實現上市的資本運作模式。2024 年，吉利控股旗下的路特斯科技（Lotus Technology）通過特殊目的收購公司（SPAC）模式在納斯達克完成借殼上市，這一案例不僅成為中國新能源企業赴美上市的標誌性事件，更折射出...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250808202903973bc336&s=b\">網頁鏈接</a>\n\n</div>\n","source":"tencent","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>MBMC經典案列：我們是如何幫助服務了6年的吉利集團子品牌完成上市逆襲的！</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 12.5px; color: #7E829C; margin: 0;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\nMBMC經典案列：我們是如何幫助服務了6年的吉利集團子品牌完成上市逆襲的！\n</h2>\n<h4 class=\"meta\">\n<p class=\"head\">\n<strong class=\"h-name small\">市場資訊</strong><span class=\"h-time small\">2025-08-08 20:29</span>\n</p>\n</h4>\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>登入新浪財經APP 搜索【信披】查看更多考評等級（來源：MBMC美順）借殼上市是指非上市公司（借殼方）通過收購、資產置換等方式取得已上市公司（殼公司）控股權，再注入自身優質資產以間接實現上市的資本運作模式。2024 年，吉利控股旗下的路特斯科技（Lotus Technology）通過特殊目的收購公司（SPAC）模式在納斯達克完成借殼上市，這一案例不僅成為中國新能源企業赴美上市的標誌性事件，更折射出...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250808202903973bc336&s=b\">網頁鏈接</a>\n\n</div>\n\n<div class=\"bt-text\">\n\n\n<p> 來源：<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250808202903973bc336&s=b\">市場資訊</a></p>\n<p>為提升您的閱讀體驗，我們對本頁面進行了排版優化</p>\n\n\n</div>\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"SG9999002828.SGD","symbol_name":"Eastspring Investments Unit Trusts - Dragon Peacock A SGD","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250808202903973bc336&s=b","article_id":"2557524751","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250808202903973bc336&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, body","filters":".relate-stock, .hot-list, .recom-box, .wx-sou","directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2557524751","pubTimestamp":1754656141,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"tencent","name":"腾讯"},"weMediaInfo":null,"summary":"2024 年，吉利控股旗下的路特斯科技通過特殊目的收購公司模式在納斯達克完成借殼上市，這一案例不僅成為中國新能源企業赴美上市的標誌性事件，更折射出中國民營企業全球化資本佈局的創新路徑。此次交易不僅是兩年來全球規模最大的 SPAC 併購案之一，更創下中國新能源車企通過 SPAC 模式赴美上市的最快紀錄。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"qq.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"80175":"吉利汽车-R","SG9999002828.SGD":"Eastspring Investments Unit Trusts - Dragon Peacock A SGD","LU1282651048.USD":"ALLIANZ GEM EQUITY HIGH DIVIDEND \"AMG\" (USD) INC","LU1861214812.USD":"Blackrock Future of Transport A2 USD","LU2360107325.USD":"BGF FUTURE OF TRANSPORT \"A4\" (USD) INC","00175":"吉利汽车","GELYY":"吉利汽车ADR","LOT":"路特斯","IE00B0JY6N72.USD":"PINEBRIDGE GLOBAL EMERGING MARKETS FOCUS EQUITY \"A\" (USD) ACC","BK1539":"汽车股","BK1521":"挪威政府全球养老基金持仓","LU1282651121.HKD":"ALLIANZ GEM EQUITY HIGH DIVIDEND \"AMG\" (HKD) INC","LU1224444064.USD":"ALLIANZ GEM EQUITY HIGH DIVIDEND \"AM\" (USDHDG) INC","IE00BZ08YR35.GBP":"GUINNESS BEST OF CHINA \"C\" (GBP) ACC","BK1589":"北水核心资产","LU0315179316.USD":"EASTSPRING INVESTMENTS ASIAN DYNAMIC \"A\" (USD) ACC","IE00BZ08YS42.EUR":"GUINNESS BEST OF CHINA \"C\" (EUR) ACC","BK1119":"汽车制造商","LU0293314216.USD":"ALLIANZ GEM EQUITY HIGH DIVIDEND \"A\" (USD) ACC","IE00BZ08YT58.USD":"GUINNESS BEST OF CHINA \"C\" (USD) ACC","LU1861219969.SGD":"Blackrock Future of Transport A2 SGD-H","EVS.SI":"MSCI China Electric Vehicles and Future Mobility ETF-NikkoAM"},"translate_title":"MBMC Classic Case: How we helped the Geely Group sub-brand that has served for 6 years to complete the counterattack on listing!","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"80175":0.6,"00175":0.9,"EVS.SI":0.6,"GELYY":0.6,"LOT":0.9},"content_text":"登入新浪財經APP 搜索【信披】查看更多考評等級（來源：MBMC美順）借殼上市是指非上市公司（借殼方）通過收購、資產置換等方式取得已上市公司（殼公司）控股權，再注入自身優質資產以間接實現上市的資本運作模式。2024 年，吉利控股旗下的路特斯科技（Lotus Technology）通過特殊目的收購公司（SPAC）模式在納斯達克完成借殼上市，這一案例不僅成為中國新能源企業赴美上市的標誌性事件，更折射出中國民營企業全球化資本佈局的創新路徑。本文將以路特斯科技為例，全面解析境內民企通過 SPAC 在納斯達克借殼上市的全流程、模式創新及核心價值。一、案例背景與上市概況路特斯科技成立於 2020 年 12 月，是英國百年跑車品牌路特斯（Lotus Cars）電動化轉型的核心載體，由吉利控股集團持股 51%，專注於高端智能電動車研發與製造。2024 年 2 月 23 日，路特斯科技與美國 SPAC 公司 LCAA（L Catterton Asia Acquisition Corp.）完成合併，正式以股票代碼 「LOT」 在納斯達克掛牌，合併後估值達 54 億美元。此次交易不僅是兩年來全球規模最大的 SPAC 併購案之一，更創下中國新能源車企通過 SPAC 模式赴美上市的最快紀錄。二、SPAC 借殼上市全流程解析1. 殼公司選擇：戰略匹配的核心邏輯SPAC（特殊目的收購公司）是一種 「先上市、後併購」 的空白支票公司，其核心價值在於已完成 SEC 註冊及資金募集，可快速與目標企業合併實現上市。路特斯科技選擇的 LCAA 由全球私募巨頭 L Catterton 發起，2023 年通過 IPO 募資 8.8 億美元，專注於亞洲科技與消費領域投資。二者的匹配性體現在三方面：資源協同：LCAA 的亞洲市場經驗與路特斯的全球化擴張需求（如歐洲工廠佈局）高度契合；資金儲備：8.8 億美元現有資金池可直接支撐路特斯的短期產能建設；行業專長：L Catterton 在高端消費領域的資源有助於路特斯品牌國際化。2. 交易結構設計：股權博弈與資金閉環雙方約定合併後公司估值 54 億美元，交易結構呈現 「反向收購 + 資本加持」 的雙重特徵：股權分配：吉利控股、蔚來資本等原有股東保留 89.7% 股權，LCAA 原有股東持股 10.3%，確保創始人團隊控制權；資產注入：路特斯科技將電動平台技術、全球供應鏈體系等核心資產注入 LCAA，完成業務整合；資金補充：同步引入阿布扎比主權基金等機構的 3 億美元 PIPE（私募股權投資），形成 「SPAC 募資 + PIPE 增資」 的資金閉環，為後續研發與擴張儲備彈藥。3. 監管審批與流程加速：6 個月完成上市衝刺SPAC 模式的高效性在審批環節尤為突出：SEC 審查重點：聚焦財務合規性（如 2023 年研發投入佔比 28%）、股權結構透明度及風險披露（如市場競爭、技術迭代風險）；股東投票：LCAA 股東以 99.8% 的讚成率通過合併決議，彰顯市場信心；時間優勢：從啓動談判到掛牌僅耗時 6 個月，較傳統 IPO 的 12-18 個月週期大幅縮短，成功搶佔 2024 年全球電動車孖展窗口。4. 上市後整合：資本賦能業務擴張上市後，路特斯科技迅速將資本轉化為業務動能：研發聚焦：重點推進 Emeya 超跑等高端車型量產，2024 年 Q1 研發投入同比增長 45%；市場突破：歐洲市場訂單量同比激增 210%，與德國最大經銷商集團建立戰略合作；資本運作：計劃 2024 年下半年通過增發募資，用於電池技術研發及東南亞工廠建設，形成全球化產能佈局。三、SPAC 模式的創新突破1. 殼公司性質革新：從 「問題殼」 到 「乾淨平台」傳統借殼常面臨殼公司隱藏債務、法律糾紛等風險，而 SPAC 作為主動設立的 「乾淨殼」，具有先天優勢：無歷史業務包袱：LCAA 無實際經營業務，僅持有現金及合規資產，規避潛在負債風險；前置合規基礎：SPAC 自身已完成 SEC 註冊及信息披露，目標企業無需重複履行復雜上市程序。2. 估值邏輯重構：從 「歷史業績」 到 「增長預期」與傳統 IPO 依賴歷史財務數據不同，SPAC 合併估值基於未來成長潛力：路特斯科技以 2025 年預計營收 50 億美元為核心測算依據，突破未盈利企業上市壁壘；外資持股比例較高的技術型企業在 SPAC 模式下估值溢價更顯著，路特斯外資機構持股佔比達 18%，高於行業平均水平。3. 資本結構優化：控制權與孖展效率平衡SPAC 模式通過靈活設計實現 「控制權穩定 + 孖展最大化」：吉利控股保留 89.7% 股權，避免傳統 IPO 中股權過度稀釋問題；「SPAC 基礎募資 + PIPE 追加投資 + 後續增發」 的三級孖展體系，為長期發展提供持續資金支持。四、借殼上市的核心價值優勢1. 時間成本雙降：高效低耗的上市路徑時間效率：6 個月完成上市，較傳統 IPO 節省 50% 以上時間，適配新能源行業快速迭代需求；成本優勢：僅以 10% 股權作為 「殼費」，較傳統 IPO 3%-5% 的承銷費率（募資 10 億美元需支付 3000 萬 - 5000 萬美元）顯著降低。2. 風險隔離機制：規避市場波動衝擊2023 年美股科技股回調導致多家中概股 IPO 推遲或折價，而 SPAC 模式通過 「估值鎖定」 機制：路特斯科技在談判階段即確定 54 億美元估值，不受後續市場波動影響；合併協議中設定股價維穩條款，降低上市後短期波動風險。3. 合規門檻降低：適配成長型企業需求SPAC 對信息披露的要求更聚焦核心業務：路特斯科技僅需披露專利數量（127 項）、訂單數據等關鍵指標，無需追溯早期虧損細節；藉助 LCAA 成熟合規團隊，快速適應薩班斯法案（SOX）等美股監管要求，合規成本降低 30%。4. 品牌與戰略升級：全球化發展加速器納斯達克上市為路特斯科技帶來多重戰略價值：國際品牌認可度提升，助力進入歐洲高端市場，經銷商合作談判週期縮短 40%；美股平台為海外技術併購提供便利，2024 年已啓動對兩家歐洲自動駕駛公司的收購洽談。五、風險挑戰與應對策略1. 業績兑現壓力若 2025 年未能實現 50 億美元營收目標，LCAA 股東可行使股權贖回權，可能影響現金流。對此，路特斯科技通過強化訂單轉化（2024 年 Q1 訂單轉化率達 78%）及成本控制（毛利率較去年提升 6 個百分點）夯實業績基礎。2. 監管政策變動SEC 近年收緊 SPAC 監管，要求更詳細披露估值模型、管理層穩定性等信息。路特斯科技通過引入第三方估值機構獨立背書、強化董監高穩定性承諾（核心團隊鎖定期 3 年）應對監管要求。3. 市場波動影響2024 年美股科技股波動率上升，特斯拉、蔚來等同行股價波動可能傳導至路特斯。公司通過加強投資者關係管理（季度業績會增加海外機構參會比例）、提升派息透明度穩定市場信心。六、案例啓示：SPAC 模式的適用與實踐要點路特斯科技的案例證明，SPAC 模式已成為中國高科技企業全球化孖展的重要選擇，尤其適合新能源、生物醫藥等需要快速資本支持的行業。對擬上市民企而言，成功關鍵在於：殼公司匹配：優先選擇行業聚焦、資金充足且合規記錄良好的 SPAC（如 LCAA 的亞洲消費科技背景）；交易結構設計：通過股權分層、業績對賭等條款平衡控制權與投資者利益；資本與業務協同：上市後需快速將孖展轉化為業務增長（如路特斯的訂單增長與產能擴張），以業績支撐估值。未來，隨着全球資本佈局需求升級，SPAC 模式有望在更多細分領域複製成功，成為中國民企 「走出去」 的資本利器。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"}}}