國泰海通|輕工:鑑往者知來者,溯樂高尋布魯可發展之路

國泰海通證券研究
2025/08/08

報告導讀:創立於1932年的樂高已經成為世界上最大的玩具商之一,能夠有效穿越周期,得益於其在賽道&用戶&生態&市場&運營的共振,對於布魯可的發展具有借鑑作用。創立於1932年的丹麥,樂高目前已經成為世界上最大的玩具製造商之一。2024年營收743億丹麥克朗,約合838億元人民幣(按年+13%),淨利潤138億丹麥克朗,約合156億元人民幣(按年+5%)。回溯其發展階段:1)1932-1957年:...

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