開源證券研報指出，光環新網成立於1999年，2001年在北京市率先開展IDC服務，並持續投入各地IDC建設，2015年收購無雙科技跨入雲計算領域，2016年與亞馬遜簽訂協議負責運營亞馬遜雲科技中國北京區域雲服務，2023年上線高性能計算業務，並逐步開啓新一輪的AIDC擴張。截至2025年4月中旬，按照單機櫃4.4KW統計，公司在全國範圍內規劃機櫃規模已超過23萬個，截至目前已投產機櫃超過5.9萬個。隨着多地智算中心項目陸續交付，公司有望充分受益於算力發展，成長空間廣闊，預計公司2025-2027年歸母淨利潤分別爲3.29、4.46、5.65億元，當前收盤價對應PE分別爲78.7、58.0、45.8倍，對應EV/EBITDA分別爲19.7倍、15.8倍、13.6倍，上調至“買入”評級。