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零售和餐飲業漲跌各半

隨着貿易政策擔憂的加劇，路透集團對美國零售業的看法在第二季度財報季中呈現出一些戲劇性的反差。

總體而言，美國零售和餐飲業的盈利同比增長了 5.7%，但在其十個消費羣體中，有一半都在下滑。

在他們撰寫報告時，LSEG 零售/餐飲指數的 197 家公司中有 89 家已公佈了 2025 年第二季度的每股收益，佔該指數的 45%。

在該指數的頂端，寬線零售板塊表現最好，增長率達到 30.8%。然而，這種優異表現在很大程度上依賴於亞馬遜公司（Amazon.com AMZN.O）及其 33.3% 的增長率。在該集團的六家公司中，只有三家有望在第二季度實現盈利正增長，而 Etsy ETSY.O、Kohl's KSS.N和梅西百貨M.N的預計盈利增長率最弱。

緊隨其後的是廣義零售業，酒店、餐飲和休閒業的增長率爲 14.4%。但在另一端，紡織品、服裝和奢侈品是最弱的羣體，在本財季迄今爲止下降了 41.4%。

據 LSEG 稱，在已發佈財報的公司中，"許多公司指出，價格上漲、嚴峻的宏觀經濟形勢和謹慎的消費者是主要的不利因素"。

約 78% 的公司認爲關稅的影響是 "本季度的一個重要因素"。

零售商試圖應對關稅形勢的一種方法是，減少在美國對其商品徵收高額進口關稅的國家的風險敞口。他們舉例說，塔吉特公司（Target TGT.N）在第一季度電話會議上表示，該公司已將來自中國的商品從 2017 年的 60% 減少到 30%。他們當時還表示，他們的目標是到明年年底將來自中國的商品降至25%以下。這家零售商要到 8 月 20 日才公佈第二季度業績。

在投資者電話會議上，寶潔PG.N、可口可樂KO.N和Chipotle Mexican GrillCMG.N的高管 (link)，他們表示，由於美國對進口商品徵收關稅將進一步推高價格，美國低收入家庭正在削減 (link)，包括外出就餐、旅遊以及尿布、蘇打水和啤酒等主食。

(link) 在關稅導致的成本上升和消費者勒緊褲腰帶的雙重壓力下，大型零售商正與妮維雅生產商拜爾斯道夫BEIG.DE (link) 和啤酒生產商喜力HEIN.AS (link) 等消費品牌生產商發生衝突，因爲他們希望避免可能損害銷售的價格衝擊。

以下是 LSEG 提供的第二季度迄今爲止的混亂情況：

(Sinéad Carew)

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