Investing.com - UBS週五在一份報告中表示，投資者應該減少對大多數週期性股票的敞口（除了少數青睞的領域外），理由是宏觀趨勢走弱、估值過高以及季節性表現不佳的風險。

"我們對金融和科技、電氣化和歐洲國內消費板塊持增持態度，"UBS策略師寫道，但強調"總體上適合減輕這些領域之外的週期性股票配置。"

該公司預計美國國內需求將大幅放緩，從第二季度同比2.3%降至第四季度的0.5%，並預測美國10年期國債收益率年底將達到3.8%。

UBS指出，歷史上，當波動性上升時，週期性股票在84%的情況下表現不佳。

估值被視為另一個擔憂。週期性股票（不包括科技和金融）的市盈率"在歐洲高於其正常水平1.8個標準差，在美國高於1.4個標準差。"

與此同時，該銀行表示大多數週期性板塊已經擁擠，只有造紙和運輸板塊顯得明顯便宜。

UBS建議增加對"盈利能力高但現金流投資回報率(CFROI)波動性低"的防禦性板塊的敞口，重點關注飲料、醫療設備、家居產品、特定公用事業、軟件和非美國防禦板塊。

"在我們的篩選中表現良好的防禦性板塊包括：飲料（我們持基準權重）、醫療設備（增持）和家居產品（調整為增持）,"該銀行寫道。"我們首選的防禦性板塊仍然是：部分公用事業、醫療設備、軟件和調味品公司、非美國防禦（印度、日本）、歐洲電信和英國食品零售。"

他們強調了一些公司，如愛爾康(NYSE:ALC)、雅培、帝斯曼、波士頓科學(NYSE:BSX)、Orange公司、德國電信、BAE系統(LON:BAES)、樂購(OTC:TSCDY)、微軟、SAP公司、液化空氣(OTC:AIQUY)、意大利國家電力公司、比利時電網運營商ELIA、萊茵集團 (ETR:RWEG)(LON:0HA0)、安特吉(NYSE:ETR)、奈索斯(NYSE:NI)和康維泰克。

該公司已將家居產品提升至增持，稱歐洲該板塊"相對於食品板塊異常便宜"，並指出其韌性和新興市場收入敞口。

醫療設備也是首選。"價格動能現在比其6個月移動平均線低15%...超過過去十年中的任何時點，"UBS表示，並補充道估值處於罕見的折價水平，且盈利修正強勁。

相反，UBS建議在近期減持資本貨物板塊，警告稱它們"非常超買"，表現與盈利趨勢之間存在明顯脫節。

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